20161031-华泰证券-建筑建材行业周报_大建筑订单业绩双升_配置上游水泥和管材_19页_1mb

报告摘要

2016年10月31日发布的建筑装饰和建材行业周报指出，基金对建筑建材行业的加仓力度明显，其中建筑装饰和建筑材料分别加仓1.71%和1.34%，显示市场对行业中长期前景的认可。同时，行业走势分化，SW建筑下跌2.07%，CI建筑下跌2.10%，而SW建材上涨1.73%，CI建材上涨0.78%。

基金加仓，建筑蓝筹受益
基金三季报显示，建筑装饰和建筑材料是加仓幅度最大的行业，反映出市场对PPP模式及基建蓝筹的持续看好。建议继续配置高股息、低估值的建筑蓝筹品种，如中国建筑、中国交建、葛洲坝、隧道股份、山东路桥等。
PPP推动业绩增长
前三季度园林设计行业归母净利润增长显著，达到140.92%，而设计和市政行业分别增长25.19%和22.96%。预计2016年报及明年将体现PPP带来的业绩增长，建议积极配置央企、国企及设计企业。
汇率贬值预期利好国际工程
人民币贬值提升海外工程毛利率，同时降低财务费用。建议关注海外业务占比高的公司，如北方国际、中工国际、中材国际、神州长城等。
水泥价格持续上涨
水泥市场继续上涨，涨幅为2%，主要受原材料价格上调和供应紧张影响。预计泛华北地区停窑将推动水泥价格延续上涨至11月上旬。
家装建材表现优于地产销售
家装建材龙头公司表现优于地产销售，建议关注伟星新材、东方雨虹、北新建材等。
水利投资增加，管材业绩有望反转
水利投资持续增加，三四季度PCCP管材业绩有望反转，建议关注永高股份、龙泉股份、韩建河山等。