20260317-国金期货-沪锡期货日报_2页_577kb

沪锡期货日报总结

1. 期货市场走势

2026年3月17日，上海期货交易所锡期货（SN.SHF）整体呈现宽幅震荡、小幅收涨的走势。

• 开盘价：37.9万元/吨
• 收盘价：37.511万元/吨
• 涨幅：0.63%
• 日内最高价：38.5万元/吨
• 日内最低价：37.355万元/吨
• 日内波幅：1.145万元/吨
• 波动幅度：明显放大，反映出市场情绪波动较大。

2. 现货市场情况

国内现货市场表现活跃，价格显著上涨：

• 上海1#锡现货价：382000元/吨
• 涨幅：3.24%
• 升贴水结构：
  • 云锡对沪锡2604合约升水2000-2500元/吨
  • 普通云字升水1500-2000元/吨
  • 小牌升水1000-1500元/吨
• 整体升水格局：维持高位，表明现货供应偏紧，市场对锡的需求旺盛。

3. 市场动态分析

供应端分析

• 缅甸锡矿复产进度缓慢，对全球锡供应造成一定影响。
• 国内冶炼厂开工率回升，但受原料短缺和生产成本高企制约，精锡产量释放有限。
• 印尼出口逐步恢复，但整体供应缺口尚未完全弥补，对锡价形成底部支撑。

需求端分析

• 电子、新能源领域的长期需求逻辑未变，市场对锡的长期需求预期较强。
• 短期下游企业对高价原料接受度较低，补库节奏放缓，限制了价格的进一步上涨。
• 需求疲软成为当前市场的主要制约因素之一。

4. 行情展望

技术面分析

• 沪锡当日收出长上影小阳线，表明价格在高位受压，短期趋势以震荡整理为主。
• 近一个月价格处于下行通道，单边上涨行情难以形成。

基本面分析

• 利空因素：
  • 美元指数仍有上行压力，对大宗商品价格形成压制。
  • 下游需求短期疲软，限制价格上行空间。
  • LME锡价短期走弱，对国内市场形成一定拖累。
• 利多因素：
  • 供应端长期偏紧格局未变，支撑锡价。
  • 成本支撑较强，冶炼厂利润空间有限，抑制价格下跌。
  • 国内经济复苏预期提振需求信心。

综合判断

• 短期价格中枢进一步下跌空间有限，市场维持区间震荡格局。
• 未来价格走势将取决于供应恢复进度与下游需求变化之间的博弈。

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告由其制作。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 免责声明：
  • 报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
  • 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。
  • 交易者应自行判断是否符合自身投资需求。
  • 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。
• 风险提示：期货市场具有高风险性，交易者应谨慎入市，注意控制风险。

6. 总结要点

• 沪锡期货在2026年3月17日小幅上涨，但日内波动显著。
• 现货市场涨幅高于期货，维持高升水，反映供应紧张。
• 供应端受限于缅甸复产慢、国内原料短缺及印尼出口恢复不力，整体偏紧。
• 需求端分化明显，长期逻辑未变，但短期接受度低，补库放缓。
• 技术面与基本面共同作用下，短期价格将维持震荡格局。
• 风险提示：市场存在不确定性，建议交易者谨慎操作，关注供需变化与宏观因素。