20220520-瑞达期货-沪锡市场周报_供应恢复库存低位_锡价止跌企稳运行_12页_1mb

报告摘要

沪锡市场周报总结

核心内容概览

本周沪锡市场呈现供应恢复、库存低位的格局，锡价在下跌后有所企稳。主要受到美国经济数据不佳影响，市场预期美联储加息可能放缓，美元指数高位回落，对锡价形成支撑。同时，全球经济放缓和俄乌冲突持续对供应链造成压力，影响市场情绪。基本面方面，上游锡矿进口量较同期大幅提升，冶炼厂原料供应改善，产量已基本恢复，供应端出现明显增长。下游方面，镀锡板需求保持高位，但电子行业需求有所转弱，市场逢低采购意愿增加，但对未来需求信心不足，国内库存有所回落。

主要观点

市场走势：沪锡价格下探后回升，整体呈现震荡调整态势。
美元指数：因美国经济数据不佳，美元指数高位回落，对锡价形成一定支撑。
供应端：锡矿进口量增加，冶炼厂原料供应改善，产量基本恢复，供应端出现增长。
需求端：镀锡板需求较好，但电子行业需求转弱，市场信心不足。
库存变化：国内库存有所回落，但供应端恢复导致库存小幅回升。
技术面：沪锡主力2206合约多空分歧较大，1小时MACD指标向上，操作上建议在275000-295000区间轻仓操作，止损各7000元。

关键信息

期现市场情况

价格走势：截至2022年5月20日，长江有色市场1#锡平均价为291000元/吨，沪锡期货价格为284190元/吨。
基差情况：锡价基差回落，镍价基差为4310元/吨。
比值变化：沪伦锡比值高位回调，锡镍比值弱势运行，当前沪伦锡比价为8.12，锡镍比值为1.34。
价差走势：沪锡06-09合约价差为22180元/吨，净多持仓增加2896手，较上周减少1130手。

供应端情况

锡矿价格：国内广西锡精矿70%价格为266500元/吨，云南锡精矿40%价格为262500元/吨，锡矿价格高位回落。
精炼锡产量：4月国内精炼锡产量为15103吨，环比下降0.61%。
进出口情况：3月中国精炼锡进口量为2014.24吨，出口量为1224.01吨，进口利润为10000元/吨。
库存变化：截至2022年5月20日，上海期货交易所锡库存为2156吨；LME锡库存为3285吨，注销仓单为690吨。

需求端情况

锡焊条价格：云锡华锡个旧锡焊条63A价格为193250元/吨，60A价格为184750元/吨，锡焊条价格高位回落。
电子行业产量：4月国内集成电路产量为2593000万块，同比下降12.1%。
镀锡板行业：2022年1-3月，国内重点企业镀锡板产量39.52万吨，同比增加2.02%；销量38.99万吨，同比增加10.28%。3月镀锡板出口量141418吨，同比增加69.29%。

展望与建议

下周展望：预计锡价震荡偏弱，供应端恢复趋势，库存小幅回升。
操作建议：建议在275000-295000区间轻仓操作，止损各7000元。

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