20240728-广州期货-一周集萃-沪锡_短期锡价延续弱势_下方空间需谨慎_17页_2mb

锡价中期走势分析与投资建议

本文为广州期货中心于2024年7月28日发布的周度市场分析。内容聚焦本周锡市场表现及未来趋势预测，以下是对其主要内容的概括：

一、行情回顾

本周沪锡价格持续下跌，市场表现以回调为主。根据Wind数据，沪锡SN2409合约本周最大跌幅达4.48%，周内交投区间为240570元/吨至262100元/吨。宏观面显示汇率延续疲软态势，美元下跌增强了金属价格承压，国内政策兑现不及预期，整体环境呈现偏空局面。

二、供需基本面分析

供应端方面：

全球锡矿供应格局基本稳定，年产量保持在30万吨左右，主要集中在中国、印尼、缅甸等国。受缅甸佤邦禁采影响，该地区多年持续减产，而中国自身储量支撑下，可维持供应端收紧预期不变。

国内锡矿进口增加显著。6月进口量达到1.28万吨，环比增长52%。受印尼出口配额审批延迟影响，6月出口量同比增长35%，验证印尼出口政策变化对市场供需结构产生的影响。

库存情况：

截至7月26日，LME锡库存增至4605吨，国内SHFE库存环比减少1500吨，现货市场成交活跃度有所提升，区域基本面呈现分化。

三、消费表现

锡消费结构较为稳定，焊料仍为主导。但电子产业表现分化，基于终端产品的细分领域呈现出不同走势。新能源领域如光伏、半导体对锡的需求贡献正逐步提升，但需关注政策动向带来的波动性。

四、投资逻辑与操作建议

投资者需注意全球宏观政策和基础金属的联动效应。中短期锡价承压，建议观望期现套保操作，关注库存波动风险。持有空单建议轻仓操作并设置好风险止损位。

结论

尽管政策层面存在积极信号，但受制于全球宏观环境整体偏弱，锡价格短期内承压，需关注库存变化和地缘供应信息。下游消费需求恢复的持续性是影响价格的关键变量，建议多空双向谨慎应对。