20250120-江海证券-金融工程定期报告_转债震荡上行_转股溢价率开始回落_12页_1mb

可转债市场近期表现总结

江海证券有限公司报告指出，可转债市场与权益市场表现存在差异，投资者需注意公司可能存在的利益冲突，不应将本报告视为投资决策的唯一依据，风险提示已见原文。

近一周（2025年1月10日至1月17日），可转债市场总体上涨，上证转债指数周涨111%，深证转债164%，中证转债131%。相比之下，权益市场上证指数涨231%，中证全指涨359%，显示转债市场相对收益较低。成交量大幅跃升，转债成交量176.93亿张，成交额2.46万亿元，周环比分别增长170%和206%。正股成交量和成交额周环比变化为-142%和374%，表明转债与正股成交活跃度小幅上升。

截止2025年1月17日，可转债存续券只数510只，发行规模约873亿元，剩余规模约698亿元。转股溢价率中位数降至约36.41%，算术平均数56.80%，周环比分别下降103.2%和89.0%，表明溢价率开始回落，显示市场债性可能增强。个券方面，涨幅前五包括震裕转债等，涨幅高达2554%至905%；跌幅前五如远信转债等，跌幅达-1400%至-601%。价格分布显示，低于100元的券只数占比下降，100元以上的券只数增加，溢价率中位数随价格升高而降低。

截至1月17日，触发下修条款的转债达224只，本周可能触发有条件赎回条款的转债有5只，包括超达转债等，潜在赎回风险上升。

另提及相关风险：本报告数据可能存在缺失或错误，分析仅从金融工程角度进行统计，不构成市场预测或投资建议。

免责声明：投资者应自行评估风险，不依赖本报告。
分析师信息：刘晓杰等。