20241111-江海证券-金融工程定期报告_市场转股溢价率走低_转债与正股联动性提升_12页_1mb

可转债市场周报：11月4日至8日投资分析

核心内容总结

可转债市场表现

• 指数：
  • 上证转债指数周涨跌幅：+1.78%
  • 深证转债指数周涨跌幅：+2.82%
  • 中证转债指数周涨跌幅：+2.16%
  • 上证指数周涨跌幅：+5.51%，收于34,52.30点。
  • 中证全指周涨跌幅：+6.90%，收于504,945点。
  • 对比：中证转债相较于中证全指周绝对收益为-475%。
• 成交量与成交额：
  • 可转债周成交量：294,979.44万张，环比下降114%
  • 可转债周成交额：40,405.19亿元，环比上升136%
  • 对应正股（周成交量）：成交额：环比分别上升811%、879%
  • 行情趋势：成交活跃度环比企稳。

可转债市场结构与估值

• 存续个券：
  • 总存续个券数量：536只
  • 发行规模：约为897.0370亿元
  • 剩余规模：约为740.1570亿元
  • 转股溢价率：
    • 中位数：234.4%
    • 平均数：407.9%
  • 转股溢价率与数量分布：
    • 价格<100元：29只 (中位数8073%，收-104%)
    • 价格110-120元：184只 (中位数32.37%，收1326%)
    • 价格≥140元：61只 (中位数0.742%，收-5956%)
    • 全周转股溢价率均持续下降。

可转债券个券表现（本周）

• 涨幅TOP5（%）：汽模转2(4644%)、盟升转债(3243%)、三羊转债(3036%)、思创转债(2621%)、新星转债(2343%)
• 跌幅TOP5（%）：泰瑞转债(-34.50%)、溢利转债(-8.03%)、龙净转债(-7.32%)、正海转债(-4.84%)、东时转债(-4.24%)

条款跟踪

• 当周有触发下修条款转债数量：共259只
• 可能触发有条件赎回条款转债（11/30生日统计日）：
  瀛通转债、麦米转2、福蓉转债、航新转债、联得转债、孚日转债、新天转债、松霖转债、银信转债、盛航转债、贵广转债、广泰转债、精测转债、华锋转债、永鼎转债、华源转债。

风险提示

1. 数据质量风险（缺失、错误、不及时、计算错误）
2. 报告限制：仅金融工程角度的数据跟踪与分析，不对市场、行业或个券进行预测或推荐

投资建议与注意事项

该报告显示可转债市场本周经历了显著波动，但整体成交活跃度稳定。关注转股溢价率的持续下降（表明市场情绪可能趋理性或个券流动性改善）以及条款触发可能性是操作重点。

江海证券有限公司提醒投资者关注可能存在利益冲突，且本报告仅供参考，不应作为投资决策的唯一依据。