20210523-安信证券-基础化工行业周报_油价下跌_工业硅_有机硅_草甘膦等产品价格上涨_4页_564kb

基础化工行业周报总结（2021年05月23日）

核心内容

本周基础化工行业整体表现分化，核心原料油价下跌，但部分化工品价格仍上涨，主要受益于成本支撑及需求回暖。行业重点推荐包括核心资产企业、钛白粉、碳纤维、氨纶与聚氨酯、食品添加剂、复合肥等板块。

主要观点

油价下跌，部分化工品价格上涨

• 油价：OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但伊朗增加供应预期及全球宏观经济下行风险仍需关注。本周布油和美油分别下跌3.3%和2.7%，结算价分别为66.4美元/桶和63.6美元/桶。
• 化工品价格：尽管油价下跌，但部分产品价格仍上涨，如PP粒、草甘膦、硝酸铵等，涨幅分别为5%、5.1%和3.8%。部分产品价格下跌，如异辛醇、正丁醇、丙酮等。

重点产品动态

• 工业硅：因云南限电减产，工业硅价格上涨1.5%，达到13300元/吨。云南作为工业硅生产大省，复产时间尚不确定，对市场供应产生较大影响。
• 有机硅DMC：受工业硅价格上涨及环保巡查影响，DMC价格上涨1.9%，达到26500元/吨。
• 草甘膦：生产商订单排至9月，部分产能检修，草甘膦价格上涨5.1%，达到41500元/吨。
• 丙烯腈：下游需求良好，丙烯腈价格上涨1.8%，达到14000元/吨，但吉林石化装置预计6-7月检修，形成利好预期。
• 硝酸铵：受液氨价格上涨影响，硝酸铵价格上涨3.8%，达到2700元/吨。

行业推荐

• 核心资产企业：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 重点个股：龙蟒佰利（钛白粉）、光威复材（碳纤维）、华峰化学（氨纶与聚氨酯）、金禾实业（食品添加剂）、万润股份（沸石/OLED）、广信股份（农药）、新洋丰（复合肥）。
• 民营炼化企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化，推荐其布局C2/C3轻烃裂解。
• 关注企业：宝丰能源。

关键信息

• 行业表现：本周化工品价格指数下跌1.8%，核心原料油价下跌3.3%，进口LPG上涨0.4%，国产LNG气下跌8.8%，烟煤下跌5.3%。
• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。
• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市-A。
• 风险评级：A。

分析师声明

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