20211017-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_PVC糊树脂_制冷剂_三氯氢硅_草甘膦_纯碱等产品价格上涨_5页

基础化工行业周报总结（2021年10月17日）

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现强劲，多个化工品价格出现显著上涨，主要受油价上涨、原材料紧缺及市场供需变化等因素影响。同时，部分产品因需求疲软或供应增加而价格下跌。行业整体呈现分化态势，部分核心资产和重点产品受到市场关注。

主要观点

1. 油价上涨带动化工品价格上涨

• 布油结算价从79.3美元/桶上涨至82.4美元/桶（+3.9%）。
• 美油结算价从79.4美元/桶上涨至81.3美元/桶（+2.5%）。
• OPEC+维持小幅增产节奏，美国原油产量恢复但无明显增长，伊朗问题尚未解决。
• 全球疫情放缓与天然气供应短缺担忧形成利好，推动油价上涨。

2. 多个化工品价格显著上涨

• PVC糊树脂：本周上涨51.3%至18000元/吨，主要因手套制品需求增加、企业低产及货源紧张。
• R134a：上涨29.5%至50500元/吨，成本端支撑明显，企业无余量外售。
• 三氯氢硅（光伏级）：上涨20.0%至36000元/吨，原材料硅粉紧缺，企业开工率低。
• 草甘膦：上涨18.9%至78500元/吨，美洲市场缺口未缓解，采购热情较高。
• 纯碱：轻质纯碱上涨6.1%至3500元/吨，重质纯碱上涨2.9%至3600元/吨，部分企业检修及限电影响开工率。

3. 其他化工品价格波动

• 涨幅靠前：DMF（+31%）、甲醛（+23%）、异辛醇（+21%）、阿特拉津（+20%）等。
• 跌幅靠前：三氯化磷（-15%）、磷酸（-9%）、醋酸（-6%）、四氯乙烯（-6%）等。

重点化工品与推荐企业

核心资产推荐

• 万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成：行业龙头，具备较强竞争力。

其他重点产品及企业

• 钛白粉：推荐 龙蟒佰利
• 碳纤维：推荐 光威复材
• 氨纶与聚氨酯：推荐 华峰化学
• 食品添加剂：推荐 金禾实业
• 沸石/OLED：推荐 万润股份
• 农药：推荐 扬农化工、广信股份
• 复合肥：推荐 新洋丰
• 润滑油添加剂：推荐 瑞丰新材

石油化工重点企业

• 荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化：布局C2/C3轻烃裂解，推进一体化建设。
• 宝丰能源：值得关注。

原材料与市场动态

原材料价格上涨

• 电石（西北）：上涨0.3%至7625元/吨。
• 液氯（山东）：上涨44.4%至2600元/吨。
• 无水氢氟酸（华东）：上涨3.6%至11400元/吨。
• 三氯乙烯（华东）：上涨10.6%至20000元/吨。

天然气价格跟踪

• 欧洲天然气期货：涨幅高于节前，TTF环比上涨16.66%，AECO环比上涨33.15%。
• 国内LNG价格：主产地均价上涨10.84%至6557元/吨，消费地均价上涨4.34%至6350元/吨。
• LNG接收站报价：上涨2.22%至6089元/吨。
• 东北亚LNG现货到港均价：环比下跌10.24%至10276元/吨，接收站销售均价5941元/吨，价差扩大。

行业表现与投资评级

行业收益评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在±10%之间。
• 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A级：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
• B级：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

风险提示

• 原料价格波动风险。
• 下游需求不及预期风险。
• 全球宏观经济及贸易风险可能对油价及化工品价格产生影响。

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行业评级体系

• 收益评级：领先大市-A、同步大市、落后大市
• 风险评级：A、B

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