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东吴证券固收点评：二级资本债周度数据跟踪（20240812-20240816）

核心观点

本周二级资本债新发4000亿元，成交量1766亿元，环比下降141亿元，存量余额43586亿元。

一级市场

• 发行情况：新发行2只，总规模400亿元，均为AAA级地方国企，期限多为10年期（24浦发）和15年期（24浦发01B）。重增量结构集中在上海市，其中400亿由24浦发01A主导。

二级市场

• 成交与分布：
  • 当周成交量环比减少141亿元，成交券种集中头部权重品种。
  • 成交地域分布前三位为北京（958亿元）、上海（219亿元）、浙江（186亿元）。
• 收益率变动：AAA级5年期收益率周涨459个基点，AA+级涨603基点。

排异数值

• 折价券排名前三为21晋商（-0.72%）、24临安农（-0.56%）、22温州（-0.35%）。溢价收敛，最高仅0.6%。

风险提示

• Wind数据滞后性问题。
• 折价票溢价趋势值得关注，需警惕传导风险。