20240205-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢依然承压_波动有所加剧_8页_3mb

煤焦钢周报总结

核心内容概述

本周煤焦钢市场整体承压，价格波动加剧，主要受终端需求疲软、钢厂亏损、宏观情绪悲观等多重因素影响。春节临近导致现货成交清淡，钢材表观消费量大幅下滑，库存累积加快，钢厂复产节奏缓慢，供给维持低位。同时，宏观经济复苏乏力，政策刺激力度温和，房地产行业仍是主要拖累因素。

主要观点

1. 钢铁市场

• 终端需求疲软：节前钢材现货价格回落，螺纹钢和热卷表观消费量分别下降53.5%和6.2%，库存上升明显。
• 钢厂亏损持续：螺纹钢和热卷吨钢毛利分别为-169元/吨和-159元/吨，钢厂复产动力不足，产量下降。
• 价格走势：螺纹钢主力合约周收盘价3833元/吨，下跌3.40%；热卷主力合约周收盘价3971元/吨，下跌2.96%。
• 操作评级：螺纹钢和热卷均为三颗星（☆☆☆），表明趋势性下跌，操作性较弱；焦炭为三颗星（☆☆☆），热卷相对表现略强。

2. 焦炭市场

• 现货价格暂稳：焦炭价格小幅调整，但整体维持弱势。
• 供需博弈加剧：钢厂补库接近尾声，焦企亏损持续，供应继续回落，厂内库存明显下降。
• 成本支撑下移：受铁水产量趋稳及宏观情绪悲观影响，焦炭价格承压，短期弱势震荡为主。

3. 焦煤市场

• 补库基本结束：随着春节临近，煤矿逐步停产放假，供应回落明显。
• 库存下降：焦煤库存同比和环比均有所下降，但价格仍承压。
• 进口煤缺乏优势：蒙煤通关维持高位，但澳煤进口缺乏价格竞争力。
• 操作评级：焦煤为三颗星（★★★），趋势性下跌，但具备一定操作机会。

关键信息

价格与库存数据

• 螺纹钢：现货价格3920元/吨，周跌幅1.01%；主力合约收盘价3833元/吨，周跌幅3.40%。
• 热卷：现货价格4000元/吨，周跌幅0.99%；主力合约收盘价3971元/吨，周跌幅2.96%。
• 焦炭：现货价格2516.1元/吨，周跌幅0.00%；主力合约收盘价2332.5元/吨，周跌幅4.56%。
• 焦煤：现货价格1789.7元/吨，周跌幅8.61%；主力合约收盘价1708元/吨，周跌幅4.04%。

库存与产量

• 螺纹钢：社库上升14.6%，厂库上升5.4%；周产量215.7万吨，环比下降11.19%。
• 热卷：社库上升3.8%，厂库上升6.8%；周产量321.7万吨，环比上升11.97%。
• 焦炭：库存可用天数12.45天，环比下降0.46天；焦炭日均产量季节图显示产量下降。
• 焦煤：库存可用天数13.59天，环比下降0.42天；库存同比和环比均下降。

风险提示

• 经济下滑风险：国内经济复苏不畅，存在大幅下滑的可能性。
• 去产能与环保限产：政策层面可能继续加码，对市场形成压制。

图表概览

• 期货行情图：显示螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤及铁矿石主力合约价格及涨跌幅。
• 现货价格图：展示螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤现货价格变化。
• 库存与产量图：反映钢材、焦炭、焦煤库存及产量变化趋势。
• 价差与比价图：包括螺纹钢与铁矿石、热卷与螺纹钢、焦炭与焦煤等比价关系。

操作建议

• 螺纹钢与热卷：市场情绪偏弱，价格持续下跌，操作性较差，建议观望。
• 焦炭：供需博弈加剧，价格承压，短期弱势震荡。
• 焦煤：供应回落，库存下降，价格仍有下行压力，但操作机会相对存在。

评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• 一颗星（★☆☆）：趋势有驱动，但操作性不强。
• 两颗星（★★☆）：趋势明确，行情正在发酵。
• 三颗星（★★★）：趋势更加明晰，具备投资机会。
• 白星：趋势均衡，操作性差，以观望为主。

数据来源

• Wind
• 我的钢铁网
• 快成物流
• 煤炭资源网
• 国投安信期货整理

分析师信息

• 何建辉，高级分析师
• 联系信息：
  • 职业编号：F0242190
  • 手机号：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn