20240219-国投安信期货-煤焦钢周报_市场预期偏悲观_煤焦钢依然承压_8页_3mb

市场预期偏悲观，煤焦钢依然承压

核心内容

当前市场整体呈现弱势震荡态势，终端需求疲软与成本支撑松动共同导致煤焦钢价格承压。春节假期后，钢材市场延续低迷，库存持续累积，而钢厂仍处于亏损状态，高炉复产缓慢，铁水产量低位趋稳。焦炭和焦煤市场同样面临供需宽松的压力，现货价格开启第三轮下调，焦炭需求预期偏悲观，焦煤供应回升较快但下游需求偏弱，市场波动可能加剧。铁矿石则略有上涨，但整体仍处于调整区间。

主要观点

• 终端需求疲软：春节假期期间，建筑工地停工导致建材需求大幅下滑，库存累积幅度符合预期。节后需求恢复缓慢，钢材现货价格相对平稳，但整体表现偏弱。
• 钢厂亏损持续：螺纹钢和热卷产量均有所下降，钢厂吨钢毛利为负，表明钢厂仍处于亏损状态。高炉复产节奏缓慢，铁水产量维持低位，对市场支撑有限。
• 焦炭市场承压：焦炭现货开启第三轮提降，供应端利润低迷，需求预期悲观，市场情绪偏空，盘面短期承压。
• 焦煤市场波动加剧：节后停产煤矿快速复产，供应回升明显，但下游需求疲软，采购趋于谨慎，产地去库放缓，导致价格承压，市场波动或加剧。
• 铁矿石表现分化：铁矿石主力合约价格上涨，但现货价格下跌，显示市场对供需关系的分歧，整体仍处于调整阶段。

关键信息

一、钢材市场

• 现货价格：螺纹钢3920元/吨（持平），热卷4030元/吨（+30元）。
• 库存变化：螺纹钢社库上升13.6%，厂库上升31.1%；热卷社库和厂库均上升14.3%。
• 产量：螺纹钢周产量192.14万吨（-4.75%），热卷周产量315.61万吨（-0.19%）。
• 操作评级：螺纹钢和线材为☆☆☆，焦炭为★☆☆，焦煤为★★★。

二、焦炭市场

• 现货价格：焦炭开启第三轮提降，标准交割品价格为2516.1元/吨（持平）。
• 库存情况：焦炭库存可用天数为12.45天，环比下降0.46天，同比下降。
• 供需状况：需求预期偏悲观，供应端利润低迷，提产动能不足，整体供需偏宽松。

三、焦煤市场

• 现货价格：焦煤标准交割品价格为1789.7元/吨，周下跌168.7元（-8.61%）。
• 库存情况：焦煤库存可用天数为13.59天，环比下降0.42天，同比下降。
• 供需状况：供应端回升较快，但下游需求偏弱，采购谨慎，市场波动或加剧。

四、铁矿石市场

• 现货价格：铁矿石标准交割品价格为1064.2元/吨，周下跌26.4元（-2.42%）。
• 期现价差：铁矿石主力合约期现价差为10.5元，涨幅1.12%。
• 供需状况：铁矿石价格受供需关系影响较大，近期略有反弹，但整体仍承压。

风险提示

• 国内经济大幅下滑
• 去产能、环保限产政策加码

操作建议

• 螺纹钢和线材：操作性较弱，建议观望。
• 焦炭：趋势性下跌，但操作性有限，需谨慎。
• 焦煤：趋势性承压，波动或加剧，建议关注市场变化。
• 铁矿石：短期反弹，但整体仍处于调整区间，需关注后续政策和需求变化。

数据来源

• wind
• 我的钢铁网
• 国投安信期货
• 快成物流
• 煤炭资源网

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势驱动明显但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确且行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备较好的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望

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