20240401-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢依然承压_低位波动加剧_8页_3mb

煤焦钢市场周报总结

核心内容概览

本周煤焦钢市场整体承压，价格低位波动加剧，市场情绪偏弱。螺纹钢和热卷表观需求回升，但库存压力不均，螺纹库存大幅下降，热卷库存压力相对较大。铁水产量维持低位，钢厂复产信心不足。焦炭和焦煤市场则面临供需双弱的局面，现货价格继续下跌，盘面承压明显。市场整体处于负反馈格局，短期走势反复，需密切关注宏观情绪变化。

主要观点

1. 钢铁需求与库存

• 终端需求：环比继续回暖，尤其建材需求进入传统旺季，螺纹表需回升，库存大幅回落。
• 螺纹钢：现货价格下跌4.99%，社库和厂库均下降，显示去库效果显著。
• 热卷：现货价格下跌2.86%，社库上升，厂库下降，去库难度加大，对产业链形成一定压力。
• 铁水产量：维持低位，高炉开工率和产能利用率均小幅下降，钢厂复产信心不足。

2. 钢厂利润与成本

• 吨钢毛利：螺纹长流程毛利61元/吨，短流程毛利亏损扩大；热卷毛利261元/吨。
• 成本下移：原料价格回落，吨钢利润改善，但钢价中枢也随成本下移。

3. 焦炭市场

• 现货提降：第七轮提降落地，焦企亏损扩大，开工率维持低位。
• 需求疲弱：钢厂按需采购为主，补库意愿不足，终端需求疲软。
• 价差波动：焦炭主力合约价格下跌7.97%，期现价差持续走低，市场情绪偏空。

4. 焦煤市场

• 供需宽松：前期停产煤矿复产，供应回升，但终端需求疲弱，补库动能不足。
• 库存压力：蒙煤通关维持高位，口岸库存压力较大，产地库存回落。
• 价差波动：焦煤主力合约价格下跌10.68%，期现价差走低，市场情绪偏空。

关键信息

价格走势

库存与产量

钢厂库存情况

操作评级

评级说明：

• 红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌。
• ★★★ 表示趋势性明确，具备可操作性。
• ☆☆☆ 表示趋势不明确，短期走势反复，以观望为主。

风险提示

• 国内经济大幅下滑
• 去产能、环保限产政策加码

结论

当前煤焦钢市场仍处于负反馈格局，价格低位波动加剧，短期走势反复。螺纹钢和热卷需求回暖但库存压力不均，焦炭和焦煤市场供需双弱，价格承压明显。需密切关注宏观政策及市场情绪变化，短期操作以谨慎为主。