20221114-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢整体反弹_波动有所加剧_8页_3mb

煤焦钢市场周报总结

核心内容概述

本周煤焦钢市场整体呈现反弹态势，但波动有所加剧。钢材需求因淡季和疫情冲击环比下滑，产量温和回落，库存继续下降。宏观情绪回暖、政策刺激力度增大，以及防疫措施优化，对市场形成支撑。焦炭和焦煤市场则表现出供需双弱的特征，现货价格企稳，但钢厂和焦企仍面临亏损压力。

主要观点

1. 钢材市场

• 需求疲弱：钢材终端需求受淡季和疫情双重影响，环比有所下滑。
• 价格反弹：螺纹钢和热卷现货价格有所反弹，螺纹钢价格为3740元/吨，热卷价格为3800元/吨。
• 库存下降：螺纹钢社库和厂库均下降，热卷社库下降，厂库略有上升。
• 产量回落：全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率均下降，螺纹钢和热卷周产量温和回落。
• 毛利偏低：螺纹钢长流程毛利为148元/吨，短流程毛利为-54元/吨；热卷毛利为128元/吨。
• 操作评级：螺纹钢 ★☆☆，热卷 ★☆☆，表明市场存在上涨驱动，但操作性不强。

2. 焦炭市场

• 需求承压：铁水回落对焦炭需求形成压力，但减产趋缓，钢厂补库积极性回升。
• 现货提降：焦炭经历三轮提降后暂稳，但焦企仍处于亏损状态。
• 供应下滑：焦炭产量下降，焦企开工率继续下滑，库存维持低位。
• 操作评级：焦炭 ☆☆☆，表明市场趋势性不明显，短期以观望为主。

3. 焦煤市场

• 现货企稳：焦煤现货价格有所企稳，煤矿生产恢复正常，供应平稳回升。
• 运输受限：疫情对物流运输造成影响，产地库存继续累积。
• 蒙煤通关：蒙煤通关量上升至700车以上，口岸煤价有所企稳。
• 操作评级：焦煤 ★★★，表明市场趋势性上涨驱动较强，具备投资机会。

关键信息

一、行情数据

二、现货价格变动

风险提示

• 疫情扩散
• 国内经济大幅下滑
• 去产能、环保限产加码

基本面数据

一、终端需求

• 上海线螺采购量下降，唐山钢坯库存下降，全国建材贸易商成交量略有下降。
• 唐山Q235方坯价格有所波动。

二、钢厂开工及库存情况

• 全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率下降。
• 螺纹钢和热卷毛利偏低，钢厂利润承压。
• 钢材社会库存下降，但钢厂库存有所波动。

三、焦炭供给与库存

• 主产省样本焦化平均利润下降，焦炭产量下降。
• 独立焦化厂焦炭产能利用率下降，焦炭库存维持低位。

四、焦煤供给与库存

• 炼焦煤矿库存同比上升，焦煤产量平稳回升。
• 独立焦化企业焦炭库存下降，炼焦煤矿开工率和库存波动。

图表说明

• 图1至图9：展示了螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、铁矿石等品种的期现价差和比价走势。
• 图10至图14：展示了各品种的期现价差及比价关系。
• 图15至图22：展示了终端需求、钢厂开工、库存变化等关键指标。
• 图23至图28：展示了焦炭和焦煤的供给、库存及利润变化。

操作建议

• 螺纹钢和热卷市场存在上涨驱动，但操作性不强，建议谨慎操作。
• 焦炭市场趋势性不明显，短期以观望为主。
• 焦煤市场趋势性上涨驱动较强，具备投资机会，建议关注多头机会。

分析师信息

• 分析师：何建辉
• 执业编号：F0242190
• 联系方式：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn