20230619-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢整体反弹_波动有所加剧_8页_3mb

煤焦钢市场周报总结

核心内容概述

本周煤焦钢市场整体反弹，但波动有所加剧。螺纹钢和焦煤表现相对较强，而热卷和焦炭则较为疲软。市场情绪受宏观政策影响，终端需求虽处淡季，但表现韧性，钢厂库存去化良好。同时，钢铁供给端边际复产，铁水产量小幅回升，对价格形成一定压力。

主要观点与关键信息

1. 螺纹钢

• 价格走势：本周螺纹钢现货价格反弹至3820元/吨，主力合约收盘价3752.0元，周涨跌幅2.74%。
• 终端需求：淡季需求仍显韧性，螺纹表观消费量294.5万吨（-11.1），全国建材贸易商日均成交16.6万吨（+1.6）。
• 库存情况：螺纹社库下降4.2%，厂库下降1.1%，库存去化良好。
• 操作评级：★★★，趋势性上涨明确，具备投资机会。

2. 热卷

• 价格走势：热卷现货价格3930元/吨，主力合约收盘价3852.0元，周涨跌幅2.37%。
• 终端需求：热卷社库微升0.03%，厂库上升0.2%，需求偏弱。
• 操作评级：☆☆☆，趋势性上涨不明确，市场操作性较弱。

3. 焦炭

• 价格走势：焦炭现货价格2086元/吨，主力合约收盘价2148.0元，周涨跌幅6.23%。
• 供需情况：供需趋于均衡，现货博弈加剧，十轮提降后暂稳。
• 库存情况：焦炭库存可用天数13.30，环比微增0.31。
• 操作评级：☆☆☆，趋势性上涨不明确，需谨慎对待。

4. 焦煤

• 价格走势：焦煤现货价格1355.3元/吨，主力合约收盘价1368.0元，周涨跌幅7.08%。
• 供需情况：供需宽松局面有所改善，煤矿开工回升，焦企库存偏低，采购力度加大。
• 库存情况：焦煤库存可用天数13.59，环比下降0.42。
• 操作评级：★★★，趋势性上涨明确，具备投资机会。

5. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石现货价格906.7元/吨，主力合约收盘价809.5元，周涨跌幅3.06%。
• 供需情况：铁矿石价格反弹，但市场情绪仍需观察。

风险提示

• 经济风险：国内经济大幅下滑的风险依然存在。
• 政策风险：去产能、环保限产政策可能加码，影响市场供需。
• 市场波动：随着多空分歧加大，市场波动可能进一步加剧。

基本面数据概览

一、终端需求

• 上海线螺采购量、唐山钢坯库存、全国建材贸易商成交量等数据均显示淡季需求仍具韧性。
• 唐山Q235方坯价格有所上涨，但整体需求增速放缓。

二、钢厂开工及库存情况

• 全国247家钢厂高炉开工率83.09%，产能利用率90.32%，铁水产量242.56万吨，环比小幅回升。
• 螺纹钢吨钢毛利198元/吨，热卷吨钢毛利258元/吨，利润有所好转。
• 钢材社会库存下降，显示去库积极，但部分钢厂库存有所上升。

三、焦炭供给与库存

• 主产省样本焦化平均利润有所回升，独立焦化厂产能利用率保持稳定。
• 焦炭库存可用天数13.30，环比微增，显示供需逐步趋于平衡。

四、焦煤供给与库存

• 炼焦煤矿库存同比下降，开工率稳中有升，焦煤供需宽松局面有所改善。
• 焦煤库存可用天数13.59，环比下降，显示采购需求增强。

价差与比价分析

• 螺纹钢1-10价差：显示市场预期偏强，但波动加剧。
• 热卷1-10价差：走势与螺纹钢相似，但相对疲软。
• 焦炭1-9价差：反弹明显，但不宜过分乐观。
• 焦煤1-9价差：价格反弹，市场情绪回暖。
• 螺纹钢/铁矿石比价：显示螺纹钢相对铁矿石价格优势，但需关注铁矿石走势。
• 螺纹钢/焦炭比价：比价关系保持稳定，市场联动性强。
• 焦炭/焦煤比价：比价关系有所调整，反映供需变化。

操作建议

• 螺纹钢：趋势性上涨明确，建议持多。
• 热卷：趋势性不明确，建议观望。
• 焦炭：趋势性不明确，建议谨慎操作。
• 焦煤：趋势性上涨明确，建议持多。

总结

本周煤焦钢市场整体呈现反弹趋势，但波动加剧，市场情绪受宏观政策影响较大。螺纹钢和焦煤表现较强，而热卷和焦炭则相对疲软。终端需求虽处淡季，但韧性犹存，钢厂库存去化良好。钢铁供给端边际复产，铁水产量回升，对价格形成一定压制。焦炭供需趋于均衡，现货博弈加剧；焦煤供需宽松局面改善，市场情绪回暖。整体来看，市场仍需关注政策落地及市场风向变化，把握趋势性上涨机会。