20231104-浙商证券-国防装备行业周报（2023年11月第1周）_通信技术试验卫星成功发射；看好船舶_大飞机_无人机_卫星_远火_10页_745kb

国防军工行业周报总结

投资要点

证券研究报告聚焦国防装备行业，观点为2023年投资机会大于风险，看好导弹、航发、信息化子行业。核心组合包括中国船舶、中航西飞、航发动力、中航沈飞、中船防务等。重点股池涉及通信技术、无人机、卫星等领域公司，推荐下游主机厂和高壁垒中上游标的，强调内生+外延、内需+外贸、军品+民品的核心逻辑。长期看好卫星互联网、船舶和军工主机厂的增长潜力。

市场表现

上周国防指数上涨0.34%，跑赢创业板指1.01个百分点。关键个股中，北斗星通上涨19.2%，部分公司如航发动力和中无人机表现出色。2023年初至11月，国防指数下跌6.02%，但行业在一级行业中排名13。

行业动态

最近事件包括：通信技术试验卫星十号成功发射，验证卫星通信技术；我国造船指标全面增长，1-9月出口船舶占比高，显示全球领先份额。国内军工新闻涵盖航空应急救援演练和神舟十六号载人飞行任务成功。国际形势方面，乌克兰冲突和中东动态影响军火需求。

投资建议

建议加配国防军工板块，2023年整体趋势向上，受益于规模效应和精细化管理。重点推荐主机厂如中国船舶和核心配套公司，如航发控制、紫光国微。长期看好卫星、无人机和外贸军品市场，预计2023-2026年将迎来新一轮造船订单高峰。

风险提示

• 股权激励和资产证券化进度不及预期
• 产品交付或研制延迟，影响业绩表现。