20230910-东吴证券-上汽集团-600104.SH-8月批发环比+6_批发_出口_新能源量均创年内新高_3页_417kb

上汽集团（600104）8月批发环比增长6%，多品牌销量创新高

核心观点
8月批发销量环比增长6%，创年内新高，其中新能源车销量达92万辆，渗透率提升至21.8%。出口表现亮眼，销量同比增长571%。

关键数据：

• 8月批发销量42.3万辆，创2023年单月最高记录。
• 新能源车销量同比增长1198%至92万辆，渗透率21.8%。
• 出口销量同比增长571%至102.6万辆，MG品牌在欧洲市场增长显著。

分品牌表现：

• 上汽乘用车：8月销量75.6万辆，ID系单月交付破万。
• 上汽大众：新能源车同比增长228%，ID家族持续热销。
• 上汽通用：新能源车销量同比增502%。
• 上汽通用五菱：宝骏云朵订单超5000台，销量同比增长173%。

企业库存：8月库存环比整体上升，部分合资品牌略有调整。

投资评级：
维持“买入”评级，目标PE为8倍。盈利预测显示，新能源车与智能化技术、出口增长是核心增长点。💡

风险提示：需求复苏不及预期、行业价格战。