20160804-渤海证券-互联网彩票行业专题报告：发展空间广阔，再次放开可期_22页_1mb

互联网彩票行业专题报告总结

核心内容

本报告分析了我国互联网彩票行业的发展现状、政策影响及未来趋势，重点指出互联网彩票在行业中的重要性及发展潜力。报告认为，尽管目前行业仍处于整顿期，但长期来看，互联网彩票具有广阔的发展空间和显著的商业价值。

主要观点

• 行业增长显著：我国彩票市场自2001年起保持高速增长，年复合增长率达17.41%。2014年因体育赛事推动，全年彩票收入突破3800亿元，创历史新高。
• 互联网停售影响明显：2015年互联网彩票全面停售，导致彩票销售首次出现下滑，全年销售额同比下降3.79%。互联网彩票的便捷性和体验度优于传统线下购彩，其暂停对行业造成显著影响。
• 政策推动行业发展：互联网彩票的重启是大概率事件，政策支持是重要驱动力。《中国足球改革总体方案》及《体育产业发展“十三五”规划》等政策文件均对互联网售彩渠道提出明确要求。
• 互联网发展带来机遇：移动互联网的普及为互联网彩票提供强大支撑，用户规模接近7亿，移动互联网用户占比超过90%。移动端售彩占比逐步上升，未来增长潜力巨大。
• 产业链结构复杂：互联网彩票产业链呈金字塔型，上游包括政策制定、彩种研发、信息系统建设，中下游涵盖印刷、运输、终端设备、实体投注站及互联网销售等多个环节。

关键信息

行业增长情况

• 我国彩票年复合增长率达17.41%。
• 2014年全年彩票收入达3800亿元，为历史最高。
• 2015年因互联网停售，销售额同比下降3.79%。

政策影响

• 互联网彩票经历五次叫停，最近一次停售持续时间超过17个月。
• 2015年《中国足球改革总体方案》和2016年《体育产业发展“十三五”规划》为互联网彩票重启提供政策背书。

用户与市场结构

• 截至2015年12月，我国网民规模达6.88亿，手机网民规模达6.20亿。
• 移动互联网用户占比超过90%。
• 2014Q3互联网彩票销售规模达303.7亿元，环比增速43.4%。
• 移动互联网彩票渗透率增至37.9%。

互联网彩票运行机制

• 互联网彩票采用无纸化销售模式，与线下出票中心合作。
• 投注流程包括登录、充值、投注、返奖。
• 互联网售彩平台具备较强的技术支持和营销能力。

产业链分析

• 上游：政策制定、彩种研发、信息系统建设。
• 中游：终端设备、实体投注站。
• 下游：印刷、运输、仓储、互联网销售。

重点个股推荐

• 推荐标的：人民网、天音控股、中体产业、500彩票网、鸿博股份。
• 行业评级：看好（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%）。
• 公司评级：增持、中性等。

投资要点

• 互联网彩票行业具有行业空间大、产业链长的特点，其便捷性和体验度优于传统线下购彩。
• 互联网彩票的重启将是大概率事件，政策支持和市场趋势是主要驱动力。
• 移动互联网的发展为互联网彩票带来持续性利好，未来渗透率将持续上升。
• 互联网彩票产业链多元化，增强行业整体发展空间。
• 建议关注具备资源优势、在互联网彩票重启中受益可能性较大的上市公司。

附录

• 图目录：包含彩票年销售额、月销售额、互联网用户规模、互联网彩票渗透率、行业竞争格局、运行机制等图表。
• 表目录：包含彩票种类及发行管理方式、资金分配比例、政策汇总、上市公司布局等表格。

投资评级与推荐

• 行业评级：看好
• 个股推荐：人民网、天音控股、中体产业、500彩票网、鸿博股份

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性和完整性作任何保证。
• 报告不构成证券买卖的出价或询价。
• 报告内容不得进行任何形式的发布、复制或修改，未经授权不得使用。