20210816-万联证券-电气设备行业周观点_铁锂电池单月产量超过三元_光伏产业链价业链价格上涨_12页_1mb

铁锂电池单月产量超过三元，光伏产业链价格上涨

核心内容概述

本周电气设备行业整体表现不佳，涨幅为-3.32%，同期沪深300指数涨幅为0.50%，行业相对沪深300指数跑输3.82个百分点，在申万28个行业板块中排名垫底。新能源汽车、新能源发电、氢能及电气设备子行业均出现不同程度的波动，其中铁锂电池产量显著增长，光伏产业链价格持续上涨。

主要观点

新能源汽车市场

• 动力电池产量：2021年7月动力电池总产量为17.4GWh，同比增长185.3%，环比增长14.2%。
• 电池类型表现：
  • 三元电池产量为8.0GWh，占总产量46.0%，同比增长144.0%，环比增长8.6%。
  • 磷酸铁锂电池产量为9.3GWh，占总产量53.8%，同比增长236.2%，环比增长20.0%，产量增速超过三元电池。
• 新能源乘用车销量：
  • 7月新能源乘用车批发销量为24.6万辆，同比增长202.9%，环比增长5.1%。
  • 零售销量为22.2万辆，同比增长169.4%，环比下降3.2%。
• 车企表现：
  • 比亚迪销量4.58万辆，环比增长13.6%。
  • 上汽销量3.28万辆，环比增长3.8%。
  • 长安销量1.24万辆，环比增长49.5%。
  • 特斯拉销量8621辆，跌出前三，预计9月将因订单释放重回第一。
• 投资建议：重点关注宁德时代、当升科技、璞泰来。

新能源发电市场

• 光伏产业链价格上涨：
  • 8月中环股份单晶硅片价格上涨0.44~0.26元/片，涨幅最高达9.7%。
  • 通威上调电池片价格，158.75mm上涨3.70%，166mm上涨3.00%，210mm上涨2.00%。
  • 下游需求回暖，高价产品接受度提升，推动价格上涨。
• 投资建议：重点关注隆基股份、通威股份、晶澳科技、福莱特、京运通。
• 风电市场：
  • 华电集团发布新疆2021-2022年度新能源项目招标，累计规模达5.1GW。
  • 新疆风光项目规划达30GW，预计“十四五”期间将迎来发展高峰。
• 投资建议：重点关注金风科技、明阳智能、广大特材、振江股份。

氢能市场

• 政策动态：工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2021年第7批），客车上榜数量持续减少，工程车辆数量明显增加。
• 市场趋势：工程类车辆成为氢能汽车的新亮点。
• 投资建议：重点关注亿华通、潍柴动力、美锦能源。

电气设备市场

• 政策支持：两部门发布通知，鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰储能能力，电化学储能有望加速增长。
• 行业表现：高低压设备行业涨幅最大，为5.85%；综合电力设备商行业涨幅为12.38%。

关键信息

• 行业整体表现：电气设备行业本周表现较差，涨幅为-3.32%，跑输沪深300指数。
• 电池类型趋势：铁锂电池产量持续高增，超过三元电池。
• 光伏产业链价格：硅片、电池片、组件价格均有上涨，显示下游需求回暖。
• 风电项目进展：新疆风光项目规划达30GW，预计“十四五”期间将加速发展。
• 公司动态：
  • 宁德时代拟发行不超过582亿元股票，用于多个锂电产能项目。
  • 欣旺达计划在南昌建设动力电池生产基地，分四期实施。
  • 奥特维中标晶澳太阳能多个项目，中标金额约1.3亿元。
• 投资建议：
  • 新能源汽车：宁德时代、当升科技、璞泰来。
  • 新能源发电：隆基股份、通威股份、晶澳科技、福莱特、京运通。
  • 氢能：亿华通、潍柴动力、美锦能源。
  • 电气设备：金风科技、明阳智能、广大特材、振江股份。

风险因素

• 新能源车销量不及预期。
• 新能源汽车安全风险。
• 受疫情影响，光伏市场解封不及预期。
• 原材料价格波动风险。
• 海上风电审批和开工不及预期。
• 风电已核准项目完工并网不及预期。
• 光伏装机增长不及预期。
• 电网投资不及预期。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

估值情况一览表（数据截止2021年8月13日）