20220225-国金证券-医药上游供应链行业研究_国产替代有望持续加速_上游供应链前景广阔_5页_727kb

医药健康研究中心：医药上游供应链行业研究总结

行业概述

根据国金证券发布的行业周报，医药上游供应链行业在“十四五”期间迎来重要发展机遇。行业整体呈现积极增长态势，市场优化平均市盈率为18.90，国金生命科学工具指数为1376，显示出市场对医药上游供应链领域的关注与信心。

核心内容与主要观点

国产替代加速，行业前景广阔

• 政策支持：国家“十四五”医药工业发展规划多次强调“供应链稳定可控”，推动医药上游供应链的国产化进程。
• 产业升级：制药装备、科学仪器、试剂耗材、原辅料包材等细分领域将受益于产业升级和政策鼓励。
• 重点方向：
  • 原料药绿色可持续发展
  • 特色原料药及专利原料药CDMO业务发展
  • 原料药与制剂一体化优势的发挥

行业发展趋势

• 绿色低碳：持续推动绿色工厂、绿色园区和绿色供应链建设，强化环保标准。
• 安全可控：提升产业链安全风险管控能力，确保供应链稳定可控。
• 国际化发展：加强国际合作，提升国际竞争力，应对全球产业链重塑带来的挑战。

关键企业动态

蓝晓科技

• 2月21日发布公告，拟与西藏珠峰签订卤水提锂项目吸附设备供货合同，合同总价6.5亿元，占公司营收的70.45%。
• 作为国内吸附分离材料龙头，公司在盐湖提锂领域已有多个订单，此次合作为首个海外盐湖提锂工程案例，有望进一步提升市场地位。

禾信仪器

• 2月23日发布2021年业绩快报，营业收入同比增长48.48%，净利润同比增长16.50%。
• 环境监测业务表现强劲，但总包项目增加导致毛利率下降，研发投入加大影响扣非净利润。

莱伯泰科

• 2月24日发布2021年业绩快报，营业收入同比增长5.97%，净利润同比增长7.65%。
• 营业利润和利润总额均有所提升，基本每股收益为1.05元。

投资建议

• 重点推荐企业：东富龙、森松国际、楚天科技、聚光科技、泰林生物等。
• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上；
  • 增持：预期上涨幅度在5%-15%；
  • 中性：预期变动幅度在-5%至5%；
  • 减持：预期下跌幅度超过大盘5%以上。

风险提示

• 新冠疫情风险：全球疫情发展存在不确定性，可能影响行业运行。
• 订单风险：产品订单存在波动性，可能低于预期。
• 研发风险：新产品研发存在不确定性，可能影响业绩表现。
• 竞争风险：行业竞争可能加剧，尤其在政策支持下。
• 政策监管风险：国内外政策监管存在不确定性，可能对行业造成影响。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发或修改。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅作参考。
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