20220313-宝城期货-焦煤焦炭周报_进口煤存增量预期_市场看涨情绪减弱_10页_992kb

文档总结

核心内容概述

本文档为宝城期货研究所发布的关于焦炭和焦煤市场的分析报告，由分析师阮俊涛撰写。报告重点分析了近期焦炭和焦煤的市场表现、基本面变化以及未来趋势，旨在为投资者提供市场策略建议。

主要观点

焦炭市场

• 期货价格：焦炭期货价格持续上涨，周涨幅达2.48%，价格维持在高位。
• 现货价格：天津港和青岛港的焦炭现货价格分别上涨6.23%和7.46%，显示市场对焦炭的需求依然强劲。
• 期现价差：焦炭期现价差有所收窄，反映出期货价格与现货价格之间的联动性增强。
• 库存情况：独立焦化厂和钢厂库存有所减少，港口库存增加，整体库存结构呈现去库趋势。
• 供应分析：焦炭周产量略有下降，但焦化厂开工情况良好，焦化利润有所改善。
• 需求分析：钢厂铁水产量环比下降，但两会期间的减产对市场情绪影响有限，预计3月下旬焦炭需求将有所改善。
• 未来展望：焦炭期价仍维持高位，但需关注钢厂限产政策退出后成材供应与终端需求的匹配情况，若需求预期落空，钢价回落将对焦炭价格形成压力。

焦煤市场

• 期货价格：焦煤期货价格涨幅较大，周涨幅达5.27%，价格高位运行。
• 现货价格：蒙煤和澳洲煤现货价格分别上涨14.00%和13.38%，显示国际市场煤价上涨对国内焦煤价格的推动作用。
• 期现价差：焦煤期现价差有所收窄，表明期货价格与现货价格趋于一致。
• 库存情况：焦煤各环节库存持续去化，显示供应偏紧。
• 供应分析：洗煤厂精煤日产量略有上升，蒙煤进口量环比改善，甘其毛都口岸通车数增加，焦煤供应边际好转。
• 需求分析：焦煤日耗环比小幅下降，但随着京津冀错峰生产政策退出，需求有望改善。
• 未来展望：国际煤价持续上涨支撑焦煤期货价格，但国内对俄煤和蒙煤进口的预期增强，市场观望情绪浓厚。建议近期以观望为主，可关注焦化利润的做多机会。

关键信息

• 焦炭：
  • 本周焦炭日产量108.55万吨，环比减少0.43万吨。
  • 钢厂铁水产量215.06万吨，环比减少4.7万吨。
  • 焦炭库存去化，港口库存回升。
  • 焦化厂利润环比改善，吨焦盈利192元/吨。
• 焦煤：
  • 本周洗煤厂精煤日产量59.16万吨，环比微增0.23万吨。
  • 蒙煤进口量环比改善，甘其毛都口岸通车数升至150车。
  • 焦煤库存持续去化，日耗环比小幅下降。
  • 俄煤和蒙煤进口预期增强，供应端强预期减弱。

市场策略建议

• 焦炭：建议关注后续钢厂限产政策退出后的供需变化，若需求预期落空，焦炭价格可能承压。
• 焦煤：当前市场观望情绪较强，建议以观望为主，同时关注焦化利润的做多机会。

分析师简介

• 阮俊涛，宝城期货研究所黑色研究团队分析师，毕业于悉尼大学，具备期货从业资格。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业顾问。