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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。报告指出，煤焦市场整体处于震荡偏弱状态，短期内需关注宏观情绪与成本支撑变化。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 澳煤即将抵达，但性价比较低，预计首月进口量有限，对国内市场影响不大。
  • 供需双弱格局延续，基本面较差。
  • 洗煤厂日均精煤产量环比增加，但整体仍处于弱势。
  • 当前市场乐观情绪降温，焦煤作为黑色板块中基本面偏弱的品种，一旦宏观支撑减弱，可能领跌黑色板块。
  • 短期内建议维持偏空思路，但需警惕宏观强预期再度发力。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 首批澳洲焦煤下周到港，成本坍塌担忧隐现，压制期价下穿30日均线。
  • 产业端，节后焦、钢企业价格博弈激烈，钢厂高炉利润改善但成材库存偏高，仍有提降意愿。
  • 焦化厂亏损依旧，生产积极性较差，对钢厂进一步压价有较大抵触。
  • 终端需求未见明显改善，焦炭价格难以形成趋势性走势，调价区间有限。
  • 供需方面，焦化厂焦炭产量环比小幅增加，但整体仍偏弱。
  • 成本支撑预期转弱，叠加市场情绪降温，焦炭期价高位回调，建议多头暂时离场观望，关注后续宏观情绪变化。

关键信息

• 澳煤进口预期：首批7万吨澳煤本周到港，其余两批将在月底陆续抵达，但性价比较低，预计进口量有限。
• 供需格局：焦煤与焦炭均呈现供需双弱态势，基本面支撑不足。
• 市场情绪：整体市场乐观情绪有所降温，对煤焦价格形成压制。
• 价格波动区间：短期内价格以震荡为主，中期有上涨预期，但需关注成本支撑与需求变化。
• 策略建议：建议投资者保持观望态度，避免盲目操作，密切关注宏观政策及市场情绪变化。

其他说明

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌；
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱；
  • 涨幅0~1%为震荡偏强；
  • 涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱：仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

免责声明

本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。客户应自行判断是否适合投资本报告所提及的品种，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。