20230102-安信证券-有色金属行业周报_疫情冲击短期基本面_国内进一步开放提振长期需求信心_19页_1mb

2023年有色金属行业周报总结

核心内容

2023年1月2日发布的有色金属行业周报，主要分析了全球及国内金属市场动态，包括工业金属、能源金属、稀土和贵金属等。报告指出，疫情对短期供需造成冲击，但国内进一步开放将提振长期需求。同时，美联储加息预期有所缓和，美元走弱推动贵金属价格上涨。

主要观点

• 工业金属：短期内需求疲软，库存增加，价格震荡。长期来看，国内开放政策将有助于需求恢复。
• 铜：供给端部分企业复工，需求端受疫情影响，整体呈现供需双弱，价格窄幅震荡。
• 铝：贵州限电影响供应，需求进入淡季，铝价震荡运行。
• 锡：疫情扰动与假期临近，锡价偏弱运行。
• 能源金属：俄罗斯锂矿拍卖计划公布，新能源汽车销量稳步增长，锂价下跌明显，镍和钴市场需求缩减，价格下行。
• 稀土：供应紧张，价格偏强运行。
• 贵金属：美元走弱，金价小幅上涨，但美联储加息预期可能影响短期走势。

关键信息

1. 国内与国际动态

• 国内：海关总署推动边境口岸有序恢复，取消入境人员全员核算检测，开放姿态加强。
• 国际：美国初请失业金人数上涨至22.5万人，就业市场走弱，缓解美联储加息预期。

2. 金属价格与库存

• LME铜：收报8374美元/吨，下跌0.05%。社会库存垒库1.83万吨，供需双弱。
• LME铝：收报2389美元/吨，下跌0.29%。贵州限电影响供应，库存增加。
• LME锡：收报24900美元/吨，上涨4.01%。受国内疫情及终端需求影响，锡价偏弱运行。
• LME镍：收报29920美元/吨，上涨0.40%。硫酸镍价格下跌0.6%。
• LME锌：收报2968美元/吨，下跌0.40%。

3. 个股表现

• 涨幅前三：菲利华（14.94%）、华峰铝业（13.95%）、图南股份（13.29%）。
• 跌幅前三：国城矿业（-10.17%）、中矿资源（-4.38%）、铜陵有色（-4.59%）。
• 北上资金：净流入20.03亿元，主要增持紫金矿业、洛阳钼业等，减持赤峰黄金、中国铝业等。

4. 市场展望

• 铜：短期窄幅震荡，长期需求有望提振。
• 铝：短期震荡，需求淡季影响明显。
• 锂：价格下跌明显，市场情绪偏弱。
• 镍：供给宽松，需求缩减，价格小幅下行。
• 钴：终端需求疲软，价格持续承压。
• 稀土：供应紧张，价格偏强运行。
• 贵金属：金价小幅上涨，但美联储加息预期可能影响短期走势。

建议关注个股

• 工业金属：神火股份、天山铝业、南山铝业、西部矿业、索通发展、锡业股份。
• 能源金属：赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、融捷股份、永兴材料、江特电机、盐湖股份、西藏矿业、藏格矿业、西藏城投、盛新锂能、雅化集团、川能动力等。
• 其他：华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、寒锐钴业、金力永磁、中科三环、中国稀土、盛和资源、北方稀土。

行业评级

• 投资评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
• 风险提示：金属价格大幅波动、新能源需求大幅下滑、宏观经济表现不及预期。

图表目录

• 图1. 周内涨幅前十股票
• 图2. 周内跌幅前十股票
• 图3. LME和SHFE铜期货收盘价
• 图4. 全球铜库存
• 图5. 铜精矿加工费
• 图6. 铜精废价差
• 图7. LME和SHFE铝期货收盘价
• 图8. 全球铝库存
• 图9. 国产和进口氧化铝价
• 图10. 铝价和电解铝利润
• 图11. 国内碳酸锂库存情况
• 图12. 锂辉石价格
• 图13. 锂盐价格利润
• 图14. 国产和出口氢氧化锂价格
• 图15. 全球镍库存
• 图16. 镍铁价格
• 图17. 电池级硫酸镍较一级镍（豆）溢价
• 图18. 电池级硫酸镍较一级镍（板）溢价
• 图19. 全球钴库存
• 图20. 钴中间品价格
• 图21. 钴盐价格利润图
• 图22. 海外MB钴价与国内金属价差
• 图23. 氧化镨钕价格
• 图24. 钕铁硼50H价格
• 图25. 氧化铈价格
• 图26. 氧化镨价格
• 图27. 氧化钕价格
• 图28. 氧化镝价格
• 图29. 氧化铽价格
• 图30. 氧化钛价格
• 图31. 欧美央行总资产
• 图32. 美联储资产负债表组成
• 图33. COMEX黄金和实际利率
• 图34. 美国国债长短期利差
• 图35. 金银比
• 图36. COMEX白银期货收盘价
• 图37. 国内钼精矿报价
• 图38. 国内钨精矿报价
• 图39. 长江现货市场电解镁报价
• 图40. 长江现货市场电解锰报价
• 图41. 长江现货市场锑锭报价
• 图42. 国产海绵钛报价
• 图43. 国产精铋报价
• 图44. 精铟报价
• 图45. 钽铁矿报价
• 图46. 国产二氧化锗报价

行业新闻点评

• 大为股份：与桂阳县人民政府签署投资合作协议，拟总投资约220亿元，涵盖锂矿采选、碳酸锂生产、锂电池制造及新能源专用车基地建设。

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