20180103-爱建证券-食品饮料行业周报_茅台涨价进一步提振市场信心_13页_1mb

爱建证券财富管理研究所总结

核心内容概述

本报告由爱建证券有限责任公司财富管理研究所发布，分析师张志鹏与联系人余前广共同撰写，旨在对食品饮料行业进行投资分析与建议。报告涵盖行业一周行情回顾、重要公告、下周重大事项及风险提示等内容，重点分析酒类、乳制品、调味品、肉制品及其他细分领域的发展动态与投资价值。

主要观点

1. 行业表现

• 整体表现：本周食品饮料行业（申万）上涨 0.28%，在申万28个一级行业中涨幅排名第15。
• 子行业表现：
  • 黄酒板块：涨幅最大，达1.29%。
  • 肉制品板块：跌幅最大，达2.16%。
• 绝对表现：1个月上涨9.94%，6个月上涨29.11%，12个月上涨53.85%。
• 相对表现：1个月上涨9.32%，6个月上涨19.18%，12个月上涨32.07%。

2. 酒类行业

• 茅台涨价：2018年起茅台酒产品价格平均上调18%，提振市场信心，推动行业向高端集中。
• 市场预期：茅台酒供不应求态势持续，预计2018年销量增长34%，营收增长50%。
• 重点推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。

3. 乳制品行业

• 政策影响：2018年1月1日起实施奶粉新政，推动行业集中度提升，杂牌企业将被逐步淘汰。
• 市场动态：伊利股份受春节临近影响，下线城市需求释放，高端产品供销格局良好。
• 其他动态：燕塘乳业管理层增持股份，贝因美获得政府土地补偿款。

4. 调味品行业

• 市场增长：受益于大众餐饮及外卖回暖，调味品市场稳健增长。
• 重点推荐：海天味业（长期看好），恒顺醋业、涪陵榨菜等细分品类隐形冠军值得关注。

5. 肉制品行业

• 价格上涨：年关临近，猪肉、鸡肉价格上涨，关注具备议价能力和成本优势的企业。
• 重点推荐：双汇发展（具备较强竞争力，管理层变动值得关注）。

6. 其他领域

• 烘焙与休闲食品：市场持续增长，建议关注桃李面包、安井食品等。
• 政府补助：多家企业获得政府补助，如安井食品、盐津铺子等，部分为非持续性。

关键信息

重要公告及资讯

• 贵州茅台：2017年基酒产量4.27万吨，同比增长9%；2018年计划产量2.8万吨，价格上调18%。
• 五粮液：与IBM战略合作，推动数字化升级与产业转型。
• 皇台酒业：继续停牌，因重大资产重组。
• 涪陵榨菜：继续停牌，因重大事项。
• 双汇发展：聘任马相杰为公司总裁。
• 安井食品：公开发行可转换公司债券申请通过。
• 盐津铺子：获政府补助2,220万元。

投资评级

• 推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、伊利股份、海天味业、中炬高新、桃李面包、双汇发展等。
• 中性：古井贡酒、张裕A、古越龙山、恒顺醋业、涪陵榨菜、龙大肉食、燕塘乳业、安琪酵母、绝味食品、安井食品等。

风险提示

• 食品安全事件：可能对行业造成负面影响。
• 监管政策变化：如奶粉新政等政策调整可能影响行业格局。

行业与个股数据

下周重大事项

总结

本报告对食品饮料行业进行了全面分析，重点指出茅台涨价对市场信心的提振作用，以及行业集中度提升的长期趋势。同时，报告关注乳制品、调味品、肉制品等子行业的发展前景，推荐了多个标的，并提示了食品安全和监管政策变化等潜在风险。整体来看，食品饮料行业被评定为“强于大市”，未来6个月有望跑赢大盘。