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政策再发力，市场信心有望进一步提振 —— 策略跟踪报告总结

核心内容概述

2024年1月，国务院常务会议（国常会）、国资委及证监会相继发布多项政策，旨在优化资本市场生态，提升上市公司质量，增强市场稳定性与投资者信心。这些政策从制度建设、监管强化、投资者保护等多个维度出发，为资本市场改革注入新动力，推动市场长期健康发展。

主要观点与关键信息

1. 国常会：强化制度建设与监管

• 国常会要求进一步健全资本市场基础制度，注重投融资动态平衡，提升上市公司质量与投资价值。
• 强调加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。
• 对违法违规行为“零容忍”，打造规范透明的市场环境。
• 释放出政策持续发力、稳市场、稳信心的明确信号。

2. 国资委：推动市值管理与投资者回报

• 国资委拟将市值管理纳入央企负责人业绩考核，引导其关注所控股上市公司市场表现。
• 强化央企上市公司分红意识，推动提高分红比例，强化投资者回报。
• 2022年数据显示，央企100指数成分股占A股总营收的37.3%、净利润的54.9%，但市值占比仅为26.85%，存在提升空间。
• 提出“提质增效稳增长”专项行动，发挥有效投资关键作用。

3. 证监会：建设以投资者为本的资本市场

• 首次明确提出“以投资者为本”，强调资本市场投融资两端是一体两面。
• 加强中小投资者保护，完善投资者权益保护制度机制。
• 推进制度改革，优化发行定价、询价机制，支持更多投资者参与。
• 强化监管执法，对欺诈发行等行为保持“零容忍”高压态势，提升监管穿透力。
• 鼓励上市公司通过回购、分红等方式提升对投资者的回报。

4. 股票回购与分红情况

• 2023年A股共有1370家公司实施股票回购，合计金额达915.55亿元。
• 近五年现金分红企业数量持续增长，2022年现金分红比例不低于30%的企业占比达62.25%。
• 政策引导下，未来上市公司分红力度有望继续加大，现金分红比例进一步提升。

投资建议

• 关注“中字头”央企：市值管理纳入考核后，央企估值有望回升，建议关注业绩增长预期强、经营稳健、信息披露规范的央企。
• 关注弹性较大、具备困境反转预期的板块：多项利好政策有助于市场信心修复，流动性环境改善，相关板块可能迎来反弹机会。

风险因素

• 政策效果未达预期
• 国内经济下行压力
• 投资者情绪波动

投资评级

基准指数：沪深300指数

风险提示

• 不同机构采用不同评级标准，本报告为相对评级。
• 投资决策应结合个人财务状况与投资目标。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应全面阅读报告，以获取完整信息。

免责条款

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