20240905-国元证券-华设集团-603018.SH-2024半年报点评_传统业务经营承压_关注新兴板块发展_3页_652kb

华设集团2024年半年报发布，结果显示公司业绩承压，具体表现为营业收入1661亿元，同比下滑25.82%；归属于母公司净利润15.4亿元，同比减少41.28%，主要由于传统业务市场下行和竞争加剧所致。

关键财务指标显示，半年内毛利率降至36.3%，期间费用率升至21.39%，其中新增费用占比较高，尤其是销售和管理费用上升，反映业务扩展中的成本压力。

公司双轮驱动策略显成效，传统业务通过降本增效控制成本，同时积极发展低空经济、车路云一体化等新兴板块，并在国际市场取得进展，如新加坡、菲律宾等地。

基于低空经济增长潜力，国元证券维持“买入”评级，预测2024-2026年营收和净利润将逐步增长，预期市盈率在9-8倍范围。

主要风险包括低空经济基建不及预期、政策支持不足、基建投资波动、跨行业风险及应收账款坏账等。

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