20220712-财通证券-汽车行业6月销量点评_6月车市表现环比改善_2页_282kb

报告摘要

本报告由分析师李渤发布，投资评级为“看好（维持）”，建议投资者“增持”。报告分析了2022年6月中国汽车市场表现，指出乘用车和商用车市场均出现不同程度的回暖迹象，尤其乘用车市场销量同比和环比均实现增长，显示出较强的复苏动能。

乘用车市场表现强劲：
6月乘用车批售销量达222.2万辆，同比增长41%，环比增长37%；零售销量196.7万辆，同比增长22%，环比增长43%。
- 自主品牌市场份额持续提升，6月自主品牌销售99.4万辆，同比增长43%，市场份额达45%。
- 自主品牌头部企业表现突出，如比亚迪、广汽等在新能源市场获得明显增量。
- 新能源汽车销量保持高位增长，6月批售59.6万辆，同比增长130%；1-6月累计销量达260万辆，同比增长120%。
- 新能源汽车渗透率小幅回落至21.6%，但新能源乘用车渗透率仍达24.0%。
商用车市场环比改善，但同比仍承压：
6月商用车批售销量28.1万辆，同比下降37%，环比增长17%。
- 客车和货车销量均同比下降，其中货车同比下降38%，客车同比下降34%。
- 去年基数较高，叠加基建和物流运输需求尚未完全恢复，商用车市场短期内仍将面临压力。
市场库存水平有所回落：
6月汽车经销商综合库存系数为1.36，低于2022年5月的1.72，表明市场需求逐渐释放。
- 自主品牌库存系数为1.42，合资品牌为1.40，豪华和进口品牌为1.15。
- 库存系数回落主要得益于疫情扰动逐渐消除，市场信心恢复。