20220529-华龙期货-贵金属周报_4月核心PCE指数暗示美通胀压力已见顶_黄金的市场情绪升温_10页_906kb

2022年5月29日黄金市场分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2022年5月29日前一周的黄金市场表现及影响因素，指出市场对美联储货币政策缓和的预期、美元走软以及通胀数据的温和回落共同支撑了金价的上涨。同时，报告还涵盖了CFTC和ETF持仓数据、技术面分析以及下周重要财经事件的展望。

主要观点

• 金价上涨：本周金价受到市场预期美联储货币政策缓和及美元走软的支撑，COMEX 6月黄金期货收涨0.20%，报1851.30美元/盎司，本周累计上涨0.45%。
• 通胀数据回落：美国4月核心PCE指数环比上升0.3%，同比涨幅为4.9%，低于3月的5.2%，表明通胀压力可能已在2月见顶，为美联储放缓加息提供了空间。
• 市场情绪变化：黄金市场情绪有所升温，CFTC投机性净多头头寸连续第五周下降后出现回升，SPDR黄金ETF持仓量也连续下降五周后出现回升，显示投资者对黄金的兴趣有所恢复。
• 美元指数回落：美元指数本月触及一个月低点，较月初下跌3%，10年期国债收益率也回落至2.74%，进一步推动金价上涨。
• 非农就业数据预期放缓：市场预期5月非农就业数据将从42.8万降至32.5万，可能影响美联储后续的加息节奏。

关键信息

1. 美联储政策预期

• 多数与会者倾向于在6月和7月再加息50个基点。
• 对7月之后的政策选项持开放态度，若经济恶化或通胀消退，可能在9月暂停加息。
• 一些官员建议在利率达到2%后减缓或暂停加息。

2. 美国经济数据

• 4月核心PCE指数同比涨幅为4.9%，低于3月的5.2%，表明通胀压力有所缓解。
• 4月个人消费支出指数月率仅上升0.2%，为1年半以来最小增幅。
• 5月制造业和服务业PMI指数均回落，显示经济放缓迹象。
• 4月新房销售连续第四个月下降，降至疫情以来最低水平，主因是高房价和利率上升。
• 4月耐用品订单环比增长0.4%，低于市场预期，进一步反映经济疲软。

3. CFTC与ETF持仓情况

• 黄金：

  • 截至5月18日至5月24日当周，CFTC黄金投机性净多头头寸连续第五周下降后出现回升，至183,813张合约。
  • SPDR黄金ETF持仓量连续下降五周后回升，达1069.81吨。
  • 全球黄金ETF第一季度共流入269吨，为2020年第三季度以来最高。

• 白银：

  • CFTC白银投机性净多头头寸下降至141,034张合约，表明投资者看多意愿降温。
  • iShares Silver Trust持仓量较上周减少130余吨，至17,357.96吨。
  • SLV白银持有量减少69吨至16,511吨，全年减少867吨或5%。

4. 技术面分析

• 黄金：

  • 本周金价回到200日均线1850美元/盎司上方，测试该水平。
  • 若金价突破1861美元/盎司，将确认突破三角形态，目标可能测试1870美元/盎司，甚至挑战1900美元/盎司。
  • 若回落，需关注1840-1850美元/盎司的支撑区域。

• 白银：

  • 银价交投在22.10美元/盎司附近，保持温和上涨走势。
  • 若银价保持在21.83美元/盎司以上，尤其是高于21.6美元/盎司，则看涨预期有效。
  • 多头下一目标为22.67美元/盎司，若跌破21.65美元/盎司，可能重回看空轨道。

下周重要财经事件

• 5月24日（周一）：美国阵亡将士纪念日，COMEX贵金属及原油合约交易提前至次日02:30。
• 5月25日（周二）：中国5月官方PMI数据、欧元区和法国5月CPI数据。
• 5月26日（周三）：中国5月财新制造业PMI、欧元区/德国/法国/英国5月制造业PMI终值、美国5月Markit制造业PMI终值。
• 5月27日（周四）：美国5月ADP就业数据、美联储经济状况褐皮书、2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德讲话。
• 5月28日（周五）：端午节、欧元区/德国/法国5月服务业PMI终值、美国非农就业报告。

总结

本周金价受美联储政策预期缓和、美元走软及通胀数据回落影响，温和上涨。核心PCE指数连续两个月下降，表明通胀压力可能已见顶，为美联储放缓加息提供了空间。市场情绪有所回暖，CFTC净多头头寸和SPDR黄金ETF持仓均出现回升。技术面上，金价测试200日均线并确认其支撑作用，若突破关键阻力位，可能继续上行。下周非农就业数据将成为市场关注焦点，其表现将影响美联储后续政策路径。黄金与白银均面临一定的波动风险，需密切关注数据和市场预期变化。