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美国通胀超预期，市场传言加息75bp —— 2022年6月14日浙商期货研究报告总结

核心内容概述

本报告总结了2022年6月14日全球及国内市场的主要动态，重点分析了美国通胀数据、美联储加息预期对金融市场的影响，以及国内政策和经济数据对市场情绪的引导作用。同时，报告对A股、债市、黄金等资产市场进行了简要回顾，并提供了今日关注的重要数据发布。

主要观点

1. 美国市场：通胀高企，加息预期升温

• 通胀数据超预期：美国5月CPI创1981年以来最大年涨幅，市场担忧通胀持续走高，可能迫使美联储采取更激进的紧缩政策。
• 股市大幅下跌：美国三大股指全线收跌，道指、标普500、纳指分别下跌2.79%、3.88%、4.68%，其中纳指创2020年10月以来收盘新低。
• 科技股领跌：TAMAMA科技指数下跌4.64%，特斯拉、脸书等科技巨头跌幅均超6%。
• 加息预期升温：市场传言美联储可能在6月会议上加息75个基点，且6月加息75bp的概率升至76.6%。美联储掉期显示，到2023年中期，终点利率或达4%。

2. 债市：收益率上行，市场承压

• 国债期货下跌：6月13日，10年期、5年期、2年期国债期货主力合约分别下跌0.06%、0.06%、0.02%。
• 资金面紧张：Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行0.5bp至1.408%，7天期上行2.5bp至1.7%，14天期上行1bp至1.611%，1个月期微跌0.1bp至1.889%。
• 美债收益率大涨：3月期美债收益率上涨29.61个基点至1.669%，2年期收益率上涨29.3个基点至3.367%，整体收益率曲线陡峭化，显示市场对加息的预期增强。

3. 黄金市场：价格承压，持仓量下降

• 黄金价格下跌：COMEX期金隔夜收于1820.2美元，较开盘价1879.0美元大幅回落。
• 持仓量减少：上周SPDR黄金持仓量减少0.35%至1066.04吨，显示投资者对黄金的避险需求减弱。

4. 国内市场：政策稳增长，经济复苏迹象显现

• 财政体制改革：国务院发布《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》，明确划分省以下财政事权和支出责任，优化政府间收入分配。
• 气候适应战略：生态环境部等17部门联合印发《国家适应气候变化战略2035》，提出到2035年建成气候适应型社会的目标。
• 货币基金收益率：6月10日，716只货币基金算术平均7日年化收益率为1.71%，部分产品收益率超过3%，但多数低于1.5%。
• 房地产政策调整：南京市限购政策放宽，非本地户籍人员只需提供6个月社保证明即可开具购房证明，政策已开始执行。
• 新能源汽车市场回暖：乘联会数据显示，5月新能源乘用车批发销量达42.1万辆，同比增长111.5%，零售销量达36万辆，同比增长91.2%，市场恢复火爆状态。

关键信息汇总

国际市场关键信息

• 美国三大股指大幅下跌，市场情绪悲观。
• 美债收益率普遍上涨，显示市场对加息预期强烈。
• 美国消费者对12个月后通胀预期回升至6.6%，家庭支出增长预期达9%。
• 市场传言美联储可能在6月加息75个基点，加息概率升至76.6%。

国内市场关键信息

• 国务院推进省以下财政体制改革，明确收入划分原则。
• 《国家适应气候变化战略2035》发布，强调气候适应能力建设。
• 货币基金收益率分化，部分产品表现优于市场平均水平。
• 南京市放宽限购政策，非本地户籍购房门槛降低。
• 新能源汽车市场快速复苏，销量同比增长显著。

今日市场提示

• 14:00 英国4月失业率（ILO标准）
• 14:00 德国5月CPI年率终值
• 17:00 欧元区6月ZEW经济景气指数
• 17:00 德国6月ZEW经济景气指数
• 20:30 美国5月PPI年率

操作建议

• 股指：建议暂观望，市场情绪偏弱，权重股回调影响指数表现。
• 债市：利率下行放缓，建议持有期债多单。
• 黄金：建议观望，市场对黄金的避险需求减弱。
• 宏观政策：关注国内财政改革及气候政策对经济的长期影响。