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甲醇早报总结（20220721）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报分析了近期甲醇市场的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

• 甲醇开工率：上周甲醇开工率继续下降，但仍维持在近4年同期的高位。
• 库存变化：本周港口库存小幅增加，内地库存则有所减少，整体社会库存小幅上升。
• 价格倒挂：由于港口和内地价格持续倒挂，部分货源从港口流向内地，缓解了港库压力。
• MTO开工情况：MTO开工率降至近5年以来的中性水平，传统需求恢复缓慢，短期甲醇期价预计震荡偏强。
• 建议关注：建议投资者关注原油和煤炭价格的变动，这对甲醇价格具有重要影响。

关键信息

利多因素

• 西北地区签单量：本周西北地区甲醇样本生产企业签单量（不含长约）总计5.5万吨，环比增加3.45万吨，增幅达168.2%。
• 国内库存：国内甲醇企业库存量为40.9万吨，环比减少0.8万吨。
• 甲醇产量：国内甲醇产量为153.5万吨，开工率为76.1%，环比下降2.8%。
• MTO装置运行：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年MTO装置满负荷运行；
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置半负荷运行；
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置检修，计划8月重启，2期60万吨/年MTO装置稳定运行；
  • 山东鲁西甲醇持续外采，30万吨/年烯烃装置运行稳定，80万吨/年甲醇尚未重启；
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行；
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置开工超负荷运行。

利空因素

• 港口库存：本周甲醇港口库存为96.2万吨，环比增加1.3万吨，其中华东港口库存77.5万吨，环比增加0.3万吨；华南港口库存18.7万吨，环比增加0.5万吨。
• 下游需求：
  • MTO开工率82.5%，环比下降1.7%；
  • 醋酸开工率84.9%，环比下降2.2%；
  • MTBE开工率57.5%，环比持平；
  • 甲醛开工率43.6%，环比上升0.4%；
  • 二甲醚开工率10.4%，环比上升0.5%。

风险提示

投资者需关注以下风险因素，以评估市场变化对甲醇价格的影响：

• 全球疫情发展；
• 经济刺激政策及其变化；
• 国内甲醇产能投产情况；
• 装置检修情况；
• 下游需求恢复速度；
• 港口库存变化；
• 国际油价的联动效应；
• 煤炭价格波动；
• 美债收益率；
• 美元指数走势。

操作建议

• 前期多单建议谨慎持有，以应对可能的市场波动。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
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