20230207-东海证券-汽车行业周报_多地政策促进汽车消费_节后车市有望回暖_17页_790kb

行业周报总结：汽车行业

核心内容

本周汽车行业表现强劲，汽车板块整体上涨 5.72%，涨幅在31个行业中排名第一。春节假期对年初新能源汽车销量造成一定影响，但随着多地政策扶持及车企降价策略的实施，新能源汽车渗透率有望回升。

主要观点

1. 新能源汽车销量与渗透率

• 1月新能源乘用车零售预计36万辆，同比 +2%，环比 -44%，渗透率 26.5%。
• 1月新能源乘用车批发预计41万辆，同比基本持平，环比 -45%。
• 比亚迪销量表现突出，1月乘用车销量达 15.02万辆，同比 +58%，环比 -36%，其DM车型和EV车型分别同比增长 69% 和 54%。
• 特斯拉中国销量回升，1月批发销量 6.61万辆，同比 +10%，环比 +18%，Model 3和Model Y价格下调，有助于销量提升。
• 新势力分化明显，理想交付量 15141辆，同比 +23%；埃安交付量 10206辆，同比 -36%；蔚来交付量 8506辆，同比 -12%；小鹏、问界、极氪、零跑等交付量同比均出现较大下滑。

2. 政策与市场动态

• 多地推出促进汽车消费的政策，如湖南、上海、合肥对置换购买新能源汽车提供补贴，郑州、太原增发汽车消费券，推动新能源汽车市场回暖。
• 车企降价策略：特斯拉、问界、小鹏、飞凡等车企纷纷调整价格，新能源汽车成本下降有望进一步提升渗透率。

3. 市场表现

• 汽车板块整体上涨 5.72%，其中乘用车、商用载货车、商用载客车涨幅分别为 6.44%、9.26%、4.53%。
• 汽车零部件板块整体上涨 6.13%，部分子板块如车身附件及饰件、底盘与发动机系统、汽车电子电气系统涨幅较大。
• 汽车服务板块上涨 3.34%，汽车综合服务涨幅 3.79%。
• 摩托车及其他板块上涨 5.60%。

4. 个股表现

• 涨幅较大的个股包括：成飞集成（+40.58%）、嵘泰股份（+28.60%）、光洋股份（+24.69%）、飞龙股份（+23.15%）、博俊科技（+21.71%）。
• 跌幅较大的个股包括：国机汽车（-4.04%）、征和工业（-2.16%）、保隆科技（-1.35%）。

5. 行业数据

• 1月乘用车市场零售为 98.5万辆，同比 -45%；批发为 89.1万辆，同比 -50%。
• 重卡销量为 4.6万辆，环比 -15%，同比 -52%。
• 中国汽车经销商库存预警指数为 61.8%，环比 +3.6pct，显示市场库存压力有所上升。

6. 盈利情况

• 2022年汽车制造业累计利润总额 5319.6亿元，同比 +0.6%，显示行业盈利能力略有提升。

7. 原材料价格

• 钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶、纯碱等原材料价格波动，对整车及零部件成本产生影响。
• 正极原材料价格上涨，进一步影响新能源汽车成本。

8. 新车型发布

• 飞凡R7、江铃羿等新车型上市，部分车型如比亚迪护卫舰07、腾势D9销量持续爬坡。
• 新车型配置参数显示，飞凡R7和江铃羿均主打新能源市场，配置较高，具备一定的市场竞争力。

关键信息

上市公司公告

• 万丰奥威：2022年盈利预计 7.8亿元~8.8亿元，同比增长显著。
• 沪光股份：实现扭亏为盈，新能源高压线束收入占比提升。
• 明新旭腾：成为某知名新能源主机厂真皮材料供应商，项目预计2024年初量产。
• 继峰股份：预计2022年净利润亏损，拟计提资产减值。
• 比亚迪：2022年营收突破 4200亿元，净利润 160亿元~170亿元，同比增长显著。
• 上海沿浦：获比亚迪供应链订单，预计产生 5.1086亿元 营收。
• 赛力斯：2022年净利润亏损，但营业收入同比增长 100.38%~109.36%。
• 长安汽车：2022年盈利预计 73亿元~87亿元，同比增长显著。
• 长城汽车：2022年营收 1373.51亿元，净利润 82.79亿元，同比增长显著。

行业动态

• 上海：对置换购买纯电动汽车给予每辆车 1万元补贴。
• 郑州：增发 1亿元汽车消费券，新能源车补贴 4000万元。
• 合肥：对置换购买新能源乘用车给予每辆车 不超过5000元补贴。
• 山西省：发布促进汽车消费政策，包括支持新能源汽车流通和推广。
• 海南省：力争2025年新能源汽车保有量达 50万辆。
• 企业动态：
  • 北汽集团与博世签署战略合作协议，推进智能汽车发展。
  • 经纬恒润800万像素摄像头搭载赢彻科技L3重卡量产。
  • 比亚迪在日本推出首款乘用电动汽车 ATTO3，计划3月开始交车。
  • 上汽红岩L2+级智能重卡实现行业首次批量交付。
  • 东风新能源乘用车项目在襄阳开工，计划2023年11月试产，12月量产。

投资策略

• 新能源汽车：有望延续较快增长，关注销量表现强势、产品结构优化的自主龙头。
• 汽车出口：比亚迪、特斯拉等企业出口表现良好，关注其海外布局。
• 汽车零部件：关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等深度合作的传统零部件供应商。
• 重卡产业链：关注重卡整车及上游零部件供应商，如一汽解放、中国重汽、陕汽集团等。

风险提示

1. 宏观经济波动：若经济增速放缓，汽车消费可能下滑。
2. 行业政策变动：新能源汽车补贴、购置税等政策变化可能影响市场需求。
3. 销量不及预期：整车企业销量分化，可能影响零部件企业业绩。
4. 原材料价格波动：钢、铝、塑料、橡胶等原材料价格波动可能影响成本。
5. 汇率波动：部分企业出口比例高，汇率波动可能影响盈利。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

分析师声明

本报告由黄涵虚撰写，具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，不受第三方影响。

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