20240411-中国银河-汽车行业_新能源引领节后车市复苏进程_北京车展有望驱动渗透率继续增长_2页_255kb

中国汽车行业2024年3月数据及趋势分析报告

核心发现：节后汽车市场回暖，新能源表现突出

1. 销量与产销：

   • 2024年3月，中国汽车市场迎来节后首月销量回暖，当月总销量达2694万辆，同比大幅增长99%，环比增长70.2%。
   • 产量达2687万辆，同比微增4%，环比大增78.4%。
   • 汽车出口502万辆，同比大增379%，环比增长33%，出口持续高景气。
   • 1-3月汽车行业表现强劲：整体销量累计增长10.7%，出口同比大增343%。

2. 乘用车与商用车：

   • 3月，乘用车销量2236万辆，同比暴增109%，环比增长67.8%；其中自3月初开始实现连续多天的日均破30万辆。
   • 自主品牌1-3月销量累计增长264%，市场份额同比提升74个百分点，达到59.6%，占比较高。
   • 3月，商用车销量458万辆，同比增56%，环比增长82.8%。其中，货车表现较好，累计销量919万辆，同比增97%；客车增长虽缓，但1-3月出口214万辆，同比增275%。

3. 新能源汽车：

   • 3月车市复苏主要由新能源车驱动。新能源汽车销量883万辆，同比翻了3.5倍(增长353%)，环比增长85.1%，成为整体销量高增长的主因。
   • 新能源渗透率急剧回升： 3月份，国内新能源乘用车渗透率升至接近40%(39.1%)，离去年12月43.0%的历史高点仅有一步之遥；前3个月新能源汽车累计渗透率已达36.8%，同比提升72个百分点，增长动力强劲。
   • 新车型驱动销量增长： 自主品牌加大对新能车布局，1-2月密集推出新款新能源产品，3月开始进入集中交付期，带动了该品类销量的暴涨。而较本田，北京车展预计在4月底举办，车企将借此机会展示新款车型，扩大市场影响，进一步促进消费热情和订单累积，预计将助力全年的新能源汽车销售。

投资建议：

• 整车： 广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车。
• 智能化零部件: 华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份。
• 新能源零部件： 法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

风险提示：

1. 国内汽车销量不及预期。
2. 出口业务受海外市场政策限制。
3. 行业竞争加剧导致盈利能力下降。