20250829-开源证券-紫金矿业-601899.SH-公司信息更新报告_金铜齐驱_有色龙头再创佳绩_4页_882kb

紫金矿业 2025 年半年报显示，公司盈利能力实现显著提升，归母净利润同比增长 54.41%，主要得益于铜金业务量价齐升。2025 年上半年，矿产铜产量增长 9%，矿产金产量增长 16%，销售单价同比增幅超 40%，成本虽有上升但规模效应仍维持盈利能力稳定。公司拟通过收购哈萨克斯坦金矿继续加码中亚资源布局。基于铜金价格中枢高位及产量释放良好预期，证券研究机构上调公司 2025-2027 年盈利预测。风险提示包括原材料价格波动、政策及项目进度变动风险。公司估值维持“买入”评级，预期未来三年归母净利润及 EPS 持续增长，对应 PE 逐步下降至 10.5 倍。