20240222-华鑫证券-水井坊-600779.SH-公司事件点评报告_发布回购公告_期待激励计划推出_4页_262kb

水井坊（600779）公司事件点评报告摘要

回购公告

• 回购详情：公司拟回购1亿至2亿股（占总股本0.2%-0.41%），回购价格不超过75元/股，总金额为7.5亿至15亿元，全部用于员工持股计划或股权激励。回购期限不超过12个月。
• 发起背景：2月4日，董事长范祥福提议回购总额7.5-15亿元，与本次公告一致，旨在提振信心。

盈利预测及投资评级

• 业绩预期：预计2023-2025年每股收益分别为2.59元、3.00元、3.46元，当前股价对应的市盈率分别为19倍、17倍、14倍。
• 投资建议：维持“买入”评级，看好公司短期臻酿八号增长及长期高端品牌建设（包括新一代井台市场培育）。
• 财务预测：

  指标（单位：百万元）	2023E	2024E	2025E
  主营收入	4,953	5,660	6,397
  归母净利润	1,267	1,464	1,690
  EPS	259	300	346

风险提示

• 宏观经济下行风险、前八大市场增长不及预期、新品（如典藏大师、井台）销售不及预期。

其他信息

• 财务数据：公司ROE预期2023E为296%，2024E为280%。资产负债率预计降至376%。
• 分析师观点：该报告来自华鑫证券研究团队，包含公司估值与行业分析等内容。