20240630-国泰期货-焦煤焦炭_一轮提涨落地_震荡反复_7页

焦煤焦炭市场分析总结（2024年6月30日）

核心内容

2024年6月30日，焦煤焦炭市场呈现宽幅震荡态势。价格波动受到供需矛盾与宏观政策预期的双重影响，短期内难以形成明显趋势。

主要观点

供应端

• 焦煤供应仍在修复阶段，虽然环比改善缓慢，但全社会库存已形成筑底企稳的态势。
• 海外进口对国内供应形成补充，缓解了国内供应压力。
• 焦化厂提涨落地，但涨幅有限，利润空间受到挤压，企业以消耗库存为主。

需求端

• 钢厂补库行为受限，受淡季需求影响，下游盈利能力修复空间有限。
• 铁水产量企稳在239万吨，但全年粗钢产量调节限制了铁水突破去年同期高位的可能性。
• 钢厂处于博弈状态，对焦炭价格的支撑力度有限。

宏观与市场情绪

• 蒙煤三季度长协回调及口岸通关量创单日新高，对市场情绪形成冲击。
• 重要会议预期为市场提供一定价格弹性，但实际效果仍需观察。

关键信息

市场回顾

• 焦煤主力合约JM2409：上周开盘1,560.0元/吨，最高1,584.0元/吨，最低1,522.5元/吨，收于1,573.5元/吨，较上周结算价波动-20.5元/吨，成交489,484.0手，持仓178,406.0手。
• 焦炭主力合约J2409：上周开盘2,215.0元/吨，最高2,278.0元/吨，最低2,187.0元/吨，收于2,250.0元/吨，较上周结算价波动-7.5元/吨，成交102,144.0手，持仓28,049.0手。
• 基差分析：
  • 焦煤2409合约收盘价1,573.5元/吨，基差66元/吨。
  • 焦炭2409合约收盘价2,250.0元/吨，基差-105元/吨。
• 价差分析：焦炭-焦煤价差为897.0元/吨。

现货市场

• 临汾九级焦煤：3500元/吨
• 太原十级焦煤：3200元/吨
• 邢台主焦煤：2790元/吨
• 开滦十级焦煤：3365元/吨
• 平顶山十级焦精煤：2900元/吨

钢厂调价

• 邯钢焦精煤：2,280元/吨（到厂含税）
• 莱钢焦精煤：2,240元/吨（到厂含税）
• 济钢焦精煤：2,030元/吨（到厂含税）
• 凌钢焦精煤：2,190元/吨（到厂含税）

港口库存与报价

• 秦皇岛港库存：597.0万吨
• 曹妃甸港库存：487.0万吨
• 国投京唐港库存：214万吨
• 广州港库存：372.3万吨
• 港口报价：
  • 京唐港澳洲主焦煤库提价：2240元/吨
  • 青岛港外贸澳洲主焦煤库提价：2245元/吨
  • 连云港澳洲主焦煤库提价：2245元/吨
  • 日照港澳洲主焦煤港口库提价：2050元/吨
  • 天津港澳洲主焦煤港口库提价：2235元/吨

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCF）：563.68
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1667
• 好望角型运费指数（BCI）：3443
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：1385
• 小灵便型运费指数（BHSI）：763

焦炭现货价格

• 吕梁准一级焦：1810元/吨（-）
• 唐山准一级焦：2010元/吨（-）
• 日照港准一级焦：1950元/吨（-）

库存情况

• 110家钢厂焦炭库存：466.73万吨
• 100家独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨

技术分析

• 焦煤JM2409合约：上周收阴，下方支撑位1500元/吨，上方压力位1700元/吨。
• 焦炭J2409合约：上周收阳，下方支撑位2100元/吨，上方压力位2400元/吨。

操作建议

• 短期策略：建议采取区间操作，关注价格震荡波动。
• 市场展望：在供应修复与需求受限的背景下，焦煤焦炭价格短期以震荡为主，进一步上涨需观察供需变化与宏观政策动向。

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