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焦煤焦炭市场分析总结（2024年7月28日）

一、核心内容概述

2024年7月28日发布的报告指出，焦煤与焦炭市场近期呈现震荡偏弱格局，市场情绪受成材价格下跌及供需矛盾影响，整体走势偏弱。报告从多空因素、技术面、现货价格及库存数据等角度进行了全面分析，并给出了操作建议。

二、主要观点

1. 多空因素分析

• 空头因素：

  • 下游原料库存回升，采购情绪降温。
  • 唐山个别钢厂对焦炭提出一轮提降，预计下周全面落地。
  • 螺纹钢新旧国标切换，导致区域性现货报价松动，贸易商抛售旧标螺纹，叠加淡季影响，价格承压。
  • 负反馈压力传导至煤焦市场。

• 多头因素：

  • 国家发改委统筹安排3000亿元超长期特别国债资金，支持设备更新和以旧换新，可能带动用钢需求。
  • 汽车报废更新补贴翻倍至2万元，换购热潮或刺激钢材消费。

2. 市场基本面分析

• 焦煤产量释放压力不大，山西煤矿复产节奏波折，尚未完全恢复。
• 蒙古那达慕节日影响中蒙口岸运输，但目前已恢复至节前水平，全年过货目标压力较小。
• 需求端表现疲软，下游盈利微薄，钢厂减产意愿不强，低库存难以支撑价格反弹。
• 市场预期逐渐淡化，价格走势更多依赖现实情况。

3. 技术面分析

• 焦煤JM2409合约：上周收阴，下方支撑位为1450元/吨，上方压力位为1750元/吨。
• 焦炭J2409合约：上周收阴，下方支撑位为1950元/吨，上方压力位为2400元/吨。

三、关键信息

1. 现货价格

• 临汾九级焦煤：3500元/吨
• 太原十级焦煤：3200元/吨
• 邢台主焦煤：2790元/吨
• 开滦十级焦煤：3365元/吨
• 平顶山十级焦精煤：2900元/吨

2. 港口库存

• 秦皇岛港：495.0万吨
• 曹妃甸港：510.0万吨
• 国投京唐港：212万吨
• 广州港：341.8万吨

3. 港口报价

• 京唐港山西主焦煤库提价：2070元/吨
• 青岛港外贸澳洲主焦煤库提价：2095元/吨
• 连云港澳洲主焦煤库提价：2095元/吨
• 日照港澳洲主焦煤港口库提价：1910元/吨
• 天津港澳洲主焦煤港口库提价：2085元/吨

4. 焦炭价格指数

• 吕梁准一级焦：1810元/吨（持平）
• 唐山准一级焦：2010元/吨（持平）
• 日照港准一级焦：1870元/吨（+20元/吨）

5. 库存数据

• 钢厂焦炭库存：466.73万吨
• 独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨

四、操作建议

• 观点：预期逐渐淡化，市场更多交易现实，煤焦市场在淡季7、8月仍将面临基本面压力。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注价格波动区间，控制风险。

五、风险提示

• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 市场价格可能波动，过往表现不构成未来预测。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，自行承担投资风险。

六、免责声明

• 报告观点不代表公司立场，仅反映作者分析。
• 报告不构成投资建议，亦不承担因使用报告内容引发的任何损失责任。
• 报告版权归属国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或修改。

分析师：金韬
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