20240505-国泰期货-焦煤焦炭_四轮提涨落地_高位震荡_7页

焦煤焦炭市场分析总结（2024年5月5日）

核心内容

2024年5月5日发布的报告指出，焦煤和焦炭市场呈现震荡上行趋势，期现共振推动价格上涨，市场整体处于高位震荡状态。尽管前期期现价差有所收敛，投机情绪逐步离场，但基本面边际改善与宏观因素支撑价格维持高位。

主要观点

1. 市场走势

• 焦煤主力合约 JM2409：上周开盘1,817.0元/吨，最高1,846.0元/吨，最低1,766.5元/吨，收盘1,806.0元/吨，较上周结算价波动-1.0元/吨。
• 焦炭主力合约 J2409：上周开盘2,354.0元/吨，最高2,386.5元/吨，最低2,310.0元/吨，收盘2,355.0元/吨，较上周结算价波动+20.0元/吨。
• 价差分析：焦炭与焦煤价差为897元/吨，显示焦炭价格相对强势。

2. 基本面分析

• 焦炭提涨落地：四轮提涨快速执行，焦企开工小幅回升，但整体提产谨慎。
• 钢厂需求增强：铁水产量环比增长至230万吨，带动原料补库热情，支撑焦炭价格。
• 山西政策影响：三超专项整治延长至2024年12月底，安检压力仍存，限制产量释放。
• 库存情况：
  • 焦煤：现货成交好转，焦化厂库存低，主动去库，整体库存压力较小。
  • 焦炭：钢厂焦炭库存466.73万吨，独立焦化厂库存46.57万吨，显示市场供需偏紧。

3. 港口与现货价格

• 港口库存：秦皇岛港485万吨，曹妃甸港452万吨，国投京唐港179万吨，广州港299.6万吨。
• 港口报价：京唐港澳洲主焦煤库提价2240元/吨，青岛港2245元/吨，日照港2000元/吨，天津港2235元/吨。

4. 运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数 CBC：587.30
• 巴拿马型运费指数 BPI：1884
• 好望角型运费指数 BCI：2673
• 超级大灵便型运费指数 BSI：1458
• 小灵便型运费指数 BHSI：729

技术分析

焦煤 JM2409

• 上周走势：收阴
• 支撑位：1700元/吨
• 压力位：1950元/吨

焦炭 J2409

• 上周走势：收阳
• 支撑位：2100元/吨
• 压力位：2500元/吨

操作建议

• 整体策略：区间操作
• 市场预期：需求复苏正反馈逻辑持续，补库预期支撑价格，但需关注五一节后需求承接情况。
• 风险提示：价格或维持高位震荡，回调幅度有限，建议投资者关注市场动向，谨慎操作。

关键信息

• 焦炭价格指数：

  • 吕梁准一级焦：1810元/吨（+100）
  • 唐山准一级焦：2010元/吨（+100）
  • 日照港准一级焦：2000元/吨（+20）

• 钢厂调价：

  • 邯钢焦精煤：2350元/吨（到厂含税）
  • 莱钢焦精煤：2350元/吨（到厂含税）
  • 济钢焦精煤：2170元/吨（到厂含税）
  • 凌钢焦精煤：2390元/吨（到厂含税）

• 国内现货价格：

  • 临汾九级焦煤：3500元/吨
  • 太原十级焦煤：3200元/吨
  • 邢台主焦煤：2790元/吨
  • 开滦十级焦煤：3365元/吨
  • 平顶山十级焦精煤：2900元/吨

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