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焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

2024年6月27日，国泰君安期货发布关于焦炭与焦煤市场的分析报告，指出近期价格呈现震荡偏强的运行态势，但进一步上涨空间有限。报告基于期货价格、现货价格、持仓变化及价差等数据，对市场基本面和趋势进行了详细分析。

基本面跟踪

期货价格

• JM2409（焦煤）：昨日收盘价1581元/吨，上涨34.5元/吨，涨幅2.23%。
• J2409（焦炭）：昨日收盘价2277元/吨，上涨68元/吨，涨幅3.08%。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：1900元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1820元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：1750元/吨（下跌50元/吨）
  • 峰景折人民币：2091元/吨（上涨1元/吨）
• 焦炭：
  • 山东准一到厂价：1870元/吨（上涨50元/吨）
  • 山西准一到厂价：1880元/吨（上涨50元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：2040元/吨（上涨50元/吨）

仓单成本

• 山西仓单成本：1582元/吨（持平）
• 蒙5#仓单成本：1640元/吨（持平）
• 蒙3#仓单成本：1545元/吨（持平）
• 焦炭仓单成本：2214元/吨（上涨54元/吨）

价差变动

• 基差JM2409：
  • 山西：1.0元/吨（前日35.5元/吨），变动-34.5元/吨
  • 蒙5#：59.0元/吨（前日93.5元/吨），变动-34.5元/吨
  • 蒙3#：-36.0元/吨（前日-1.5元/吨），变动-34.5元/吨
• 基差J2409：
  • 山东准一到厂：-407.0元/吨（前日-389.0元/吨），变动-18.0元/吨
  • 山西准一到厂：-397.0元/吨（前日-379.0元/吨），变动-18.0元/吨
  • 日照港准一平仓价格指数：-63.5元/吨（前日-49.2元/吨），变动-14.2元/吨
• 跨期价差：
  • JM2409-JM2501：-137.5元/吨（前日-144.5元/吨），变动+7.0元/吨
  • J2409-J2401：-78.0元/吨（前日-87.0元/吨），变动+9.0元/吨

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2210元/吨
   • 青岛港：2215元/吨
   • 连云港港：2215元/吨
   • 日照港：2030元/吨
   • 天津港：2205元/吨

2. 6月26日汾渭CCI冶金煤指数：

   • S1.3G75主焦（山西煤）：介休1760元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿1640元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿1545元/吨（持平）

3. 持仓变化：

   • 焦煤JM2409：多头减仓607手，空头减仓2461手
   • 焦炭J2409：多头增仓106手，空头增仓1164手

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌动能。

主要观点与建议

1. 价格走势：

   • 焦炭与焦煤日内震荡偏强运行，但整体表现反复，上涨动力不足。

2. 基本面分析：

   • 供应方面：国内焦煤供应处于修复阶段，但修复节奏较慢，海外进口在一定程度上补充了国内供给。
   • 需求方面：焦化厂一轮提涨落地，但涨幅有限，利润仍被挤压，以消耗库存为主。钢厂则处于博弈状态，尽管铁水产量有所回升，但全年粗钢产量调控限制了铁水进一步上涨的空间。

3. 市场判断：

   • 由于供应修复确定性较强，但需求端上涨空间受限，煤焦基本面存在压力。
   • 宏观面的扰动对价格下跌形成一定抵抗，短期以震荡为主。

4. 投资建议：

   • 建议投资者关注市场波动，短期以震荡策略应对，不宜盲目追涨。

风险提示与免责声明

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