深度报告-20230711-浙商证券-工业气体行业深度报告_以林德气体为鉴_工业气体行业成长空间广阔_27页_2mb
报告摘要
- 全球工业气体行业成长空间大，林德气体作为龙头展现强劲财务表现：2022年营收334亿美元，净利润415亿美元，复合增长率高，行业盈利稳定。
- 杭氧股份为中国工业气体领军企业，收入增速快于林德气体，但定价权有提升空间；财务对比显示，杭氧股份运营效率较高，盈利差距源于价格和成本因素。
- 林德气体战略对中国工业气体行业有借鉴：全球化布局优化风险分散，数字化通过AI和虚拟现实提升效率，新兴终端市场（医疗、电子）是增长重点，ESG目标推动清洁能源发展。
- 投资建议：重点推荐杭氧股份（国产替代、产品升级）、侨源股份（新能源受益）、华特气体（电子特气先行者）、凯美特气（电子特气新星）、陕鼓动力（压缩空气储能）等公司。
- 风险提示：下游需求波动、行业竞争加剧、价格波动等。
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