食品饮料行业10月线上数据分析专题：白酒需求依旧强势，头部品牌维持高增-20201112-华创证券-20页_1mb

食品饮料行业10月线上数据分析专题总结

核心内容概览

本报告分析了2020年10月阿里平台食品饮料行业线上销售数据，涵盖白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子行业。整体来看，多数子行业销售增速略有回落，但头部品牌依然表现强劲，尤其在白酒、奶粉等细分领域增长显著。

主要观点与关键信息

白酒

• 整体表现：10月阿里渠道酒类总计销售额15.72亿元，同比增长76.81%；白酒线上销售额10.11亿元，同比增长107.33%，均价546.66元，同比增长97.83%。
• 头部品牌：茅台、五粮液、金六福位列前三，其中茅台销售额同增60.51%，五粮液同增675.94%，增速尤为亮眼。
• 品牌动态：五粮液均价同增350.88%，洋河均价同降25.42%，泸州老窖均价同增26.87%。

乳制品

• 整体表现：10月液奶行业销售额为12.81亿元，同比增长66.55%；白奶销售额7.38亿元，同比增长80.59%，均价69.00元，同比下降0.21%。
• 品类变化：酸奶销售额2.39亿元，同比增长52.04%，均价56.08元，同比增长4.62%。
• 品牌表现：伊利、蒙牛、光明线上销售额分别增长60.11%、53.62%、103.77%；伊利线上份额下降0.87pcts，蒙牛下降1.34pcts。

调味品

• 整体表现：10月日常调味品子行业销售额为1.61亿元，同比增长63.19%。
• 品牌动态：千禾、海天、李锦记位列前三，分别占比22.27%、17.57%、6.30%；千禾销售额同增216.62%，海天同增65.51%，李锦记同增61.66%。
• 产品表现：千禾占据酱油热销前两名，海天占据前三至八名，李锦记位列第九、第十名。

保健食品

• 整体表现：10月阿里渠道保健品销售额28.35亿元，同比增长94.33%，均价162.00元，同比增长21.24%。
• 品牌动态：Swisse首次超越汤臣倍健，位列第一；汤臣倍健销售额同减8.57%，爱司盟销售额同增12.25%。
• 产品表现：钙片和蛋白粉销售火爆，Swisse和汤臣倍健占据榜单前列；Lifespace海外销售额同增56.85%，国内销售额同增2503.72%。

休闲食品

• 整体表现：10月阿里系休闲食品线上销售额54.98亿元，同比增长10.27%；销量2.04亿件，同比增长0.07%；均价26.92元，同比增长10.19%。
• 品类变化：糕点类销售额增长39.51%，饼干类下降10.34%，坚果类由正转负，同比下降5.68%。
• 品牌表现：三只松鼠、百草味、良品铺子销售额分别下降39.65%、28.36%、32.50%；CR3下降11.21pcts。

奶粉

• 整体表现：10月婴幼儿牛奶粉销售额10.52亿元，同比增长42.73%；销售量410.91万件，同比增长35.37%；均价256.11元，同比增长5.44%。
• 品牌动态：爱他美、飞鹤、a2位列前三，分别占比18.99%、11.00%、7.39%；飞鹤销售额同增109.27%，爱他美同增59.91%。
• 产品表现：启赋奶粉、爱他美占据热销榜单前列，a2、飞鹤、美素佳儿等品牌表现亮眼。

风险提示

1. 阿里数据代表性欠佳：阿里平台数据可能无法完全代表整体市场情况。
2. 食品安全风险：食品行业存在一定的食品安全隐患。
3. 宏观经济下滑：宏观经济下行可能对消费行业造成影响。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%。

团队信息

• 组长、首席分析师：欧阳子（金融学硕士，4年食品饮料研究经验）
• 分析师：于芝欢（管理学硕士，2年消费行业研究经验）、程航（约翰霍普金斯大学硕士）、范子盼（中国人民大学硕士）
• 研究员：沈昊（澳大利亚国立大学硕士）
• 助理研究员：杨畅（南佛罗里达大学硕士）

联系方式

投资建议

• 推荐：维持对食品饮料行业的推荐评级，预计未来3-6个月内行业指数涨幅将超过基准指数5%以上。
• 关注点：关注白酒、奶粉等高增长子行业，以及Swisse、爱他美、飞鹤等头部品牌的表现。

附注

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