20221120-银河期货-焦炭现货涨价乏力_盘面煤焦短期宽幅震荡_38页_1mb

焦炭与焦煤市场总结

核心内容概述

2022年11月20日，焦炭与焦煤市场呈现稳中偏强态势，但现货价格涨势乏力，盘面价格则短期宽幅震荡。市场受到国内外宏观政策、疫情波动、美联储加息预期以及煤焦钢产业链供需变化的多重影响。

主要观点

• 价格走势：

  • 焦炭价格稳中偏强，山西吕梁准一冶金焦价格为2260元/吨，日照港准一级冶金焦价格为2580元/吨，较上周上涨30元/吨。
  • 焦煤价格稳中偏强，山西低硫主焦煤价格为2268元/吨，沙河驿蒙煤价格为2241元/吨，较上周上涨68元/吨。
  • 焦炭港口基差为87元/吨，焦煤蒙煤基差为86元/吨。

• 供需情况：

  • 供给端：焦企因吨焦亏损而减产，焦炭供给边际增加；焦煤供给边际好转，蒙煤通关量持续新高，进口焦煤仍有期待。
  • 需求端：钢厂盈利率提升，减产力度收窄，后期或提产；铁水产量见顶，钢材需求受限。
  • 库存变化：焦煤总库存上升5.5%，焦炭总库存下降19.2%。

• 市场影响因素：

  • 国内疫情散点爆发，影响成材消费及运输效率。
  • 美联储加息预期切换，导致大宗商品波动加剧。
  • 黑色系中，焦化产能过剩，焦煤利润高位，抑制价格上涨。

关键信息

焦炭现货价格变化

焦煤价格与库存

钢厂与焦企数据

• 钢厂盈利率：23.81%（+19.05%）
• 铁水产量：224.85万吨（-1.96万吨）
• 焦企开工率：67.9%（+0.6%）
• 焦炭日均产量：311.96万吨（-10.68万吨）

市场策略建议

• 单边操作：区间操作
• 套利策略：观望
• 期权策略：观望

总结

• 供需关系：煤焦供需两旺，但供给弹性大于需求，导致现货价格难以大幅上涨。
• 市场情绪：焦炭和焦煤市场情绪指数偏强，但受制于钢厂利润和铁水产量等因素，上涨动力不足。
• 库存变化：焦煤库存增加，焦炭库存减少，显示供给端有所缓解，需求端有所回升。
• 宏观因素：疫情与美联储加息预期对市场产生较大影响，需密切关注政策动向及疫情发展。
• 价格预期：盘面价格存在涨价预期，但需等待现货价格跟涨，建议投资者保持观望态度。