20250105-宝城期货-钢材周报_基本面淡季走弱_钢价承压运行_12页_2mb

钢材周报专业研究总结

核心观点

商品品种双双承压，供需双弱格局持续加剧。

螺纹钢

供应端：厂家生产趋弱，产量下跌1029万吨，维持历史低位水平。钢厂开工率下调，供应收缩态势延续。

需求端：成交数据跌破近五年同期底线，再次体现淡季显著弱势，抑制钢价继续下行。

库存端：累库进程回归常态，当前库存量属历史低位区间，但实际压力缓解。

盈利端：吨钢利润缩减，短期内承压，但利润水平仍处盈利状态。

未来展望：市场看衰基本面短期将持续疲软，政策预期虽有支撑，但仍难改震荡偏弱走势。

热轧卷板

供应端：由于检修持续，产量继续环比缩减，供应收缩力度增强，预期持续性尚佳。

需求端：周度降幅继续放大，高成交数据未达预期，显示需求韧性较弱，继续拖累热卷价格。

库存端：厂库略增、社库下滑，库存总量维持在偏低水平。

盈利端：冷轧高产部分对需求形成支撑，但出口存在季节性减弱预期，整体供需环境承压。

未来展望：供需两端双弱局面延续，但热卷波动性预计将弱于螺纹钢。政策预期博弈背景下，钢价将继续呈现震荡态势。

总结结论

螺纹钢与热轧卷板均陷入供需双弱运行格局，短期呈现震荡偏弱态势，建议密切关注政策调控动向及需求变化方向，短期操作需谨慎。