20201115-天风证券-房地产销售周报_金九银十楼市总体平稳_地产政策因地制宜_13页_1mb

房地产行业周报总结（2020年11月15日）

核心内容概览

本报告为2020年11月15日发布的房地产行业追踪周报，重点分析了9月和10月期间中国主要城市的房地产市场表现、库存情况、行业趋势及政策动向，并对重点公司进行了跟踪。报告指出，尽管部分城市市场出现波动，但整体楼市保持平稳。

主要观点

一手房市场

• 本周36大城市一手房成交4.24万套，环比上升0.65%，同比上升23.56%，累计同比下降10.67%。
• 一线城市成交环比上升13.88%，同比上升34.92%，累计同比上升-0.39%。
• 二线城市成交环比上升5.01%，同比小幅下降-0.47%，累计同比-12.26%。
• 三线城市成交环比下降13.05%，同比上升100.05%，累计同比-13.57%。
• 一线城市中，北京、上海、深圳的环比增速分别为2.86%、-19.72%、4.94%；累计同比分别为5.71%、-3.94%、3.75%。

二手房市场

• 本周11大城市二手房成交1.24万套，环比下降7.41%，同比上升13.52%，累计同比上升3.89%。
• 一线城市二手房成交环比上升3.42%，同比上升14.94%，累计同比上升20.62%。
• 二线城市二手房成交环比下降14.82%，同比上升7.46%，累计同比-6.32%。
• 三线城市二手房成交环比下降10.52%，同比上升62.94%，累计同比-6.46%。

库存情况

• 截至本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计58.26万套，去化周期为28.9周，环比下降12%。
• 一线城市去化周期26.4周，环比下降27.2%；二线城市去化周期38周，环比上升0.34%；三线城市去化周期11.2周，环比下降0.66%。

行业趋势

• 行业趋势由融资驱动规模增长逐步转向经营驱动质量增长。
• 政策博弈的贝塔机会逐步减少，行业融资端再收紧或进一步催化企业间的分化。
• 建议关注资产负债表雄厚、杠杆水平相对较低、土储区位良好的优质房企，以及具有特色合作模式的房企。

投资建议

短期重点推荐

• 万科A、保利地产、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余、南山控股

持续建议关注

1. 优质地产：万科A、金地集团、保利地产、招商蛇口、金科股份、阳光城、世茂、融创中国、龙湖集团、旭辉控股、中南建设
2. 物业管理：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务
3. 商业及REITs：南山控股、城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸、城建发展

风险提示

• 政策变化不及预期
• 房屋销售不及预期
• 疫情二次反弹

行业新闻

市场动态

• 房企融资：11月2日至8日，房企境内外债券共发行16笔，融资额约158.5亿元，环比减少46.0%。
• 东莞楼市：10月份东莞住宅成交量创近5年同期新高，均价比去年上涨16%。
• 置业动力指数：贝壳研究院发布置业动力指数榜单，一线城市领跑，深圳居首位。
• 物流地产：普洛斯在进博会上展示其在供应链金融、冷链等新兴业务领域的布局。
• 线上促销：房企在“双11”期间积极进行线上促销，联合电商平台推出优惠房源。
• 信用债发放放缓：10月房企境内信用债融资额为359.54亿元，环比下降43.32%。

政策动向

• 漳州开发区：将出台政策支持区内员工及在校大学生购房，完善交通、商业等配套。
• 佛山市南海区：将推出共有产权住房试点政策，支持户籍居民及新市民申请。
• 九江市：发布公共租赁住房租赁补贴实施办法，支持住房困难群体通过市场租赁解决住房问题。

重点公司跟踪

• 中国恒大：终止与深深房的重组计划，部分战略投资者已签订补充协议。
• 龙湖集团：10月单月合同销售金额280.1亿元，累计合同销售金额2143.5亿元。
• 阳光城：1-10月实现销售金额约1700.51亿元，权益销售金额1091.33亿元。
• 禹洲集团：10月合约销售金额115.24亿元，累计销售金额885.84亿元。
• 远洋集团：1-10月累计协议销售额约921.4亿元，同比下降9%。
• 融创中国：旗下物业公司将公开招股，计划融资10.8-12.95亿美元。
• 旭辉控股：成功发行3.5亿美元优先票据，利率为5.25%。
• 新城悦服务：西藏新城悦收购大连华安物业管理有限公司60%股权，支付人民币6285.6万元。
• 华润置地：10月合同销售金额约260.4亿元，同比增长3.5%。
• 蓝光发展：新增5个房地产项目，土地成交总价为35.44亿元。
• 万科A：发行19.81亿元公司债券，票面利率分别为3.50%和4.11%。
• 正荣地产：发行2亿美元绿色优先票据，年息5.95%。
• 富力地产：发行3.6亿美元票据，利率12.375%，将于2022年到期。
• 金地集团：发行20亿元中期票据，利率3.93%。
• 华侨城A：10月合同销售金额78.59亿元，累计销售金额687.13亿元。
• 合景泰富：发行4亿美元优先票据，利率6.3%，将于2026年到期。

盈利预测表（股票代码与名称）

行业评级

附注

• 数据来源：Wind、天风证券研究所、中投网、澎湃网、中国网地产、每经网、新华网