20260610-华泰期货-石油沥青日报_沥青供需两弱格局延续_现货维持偏紧态势_8页_1mb

沥青市场分析总结

核心内容概述

当前沥青市场呈现供需两弱格局，但供应端减量更为明显，导致沥青现货市场维持偏紧态势，整体价格偏强。沥青期货市场在近期表现相对坚挺，尤其在地缘政治风险未完全明朗前，市场参与者保持观望态度。现货价格区域差异显著，部分地区价格上涨，而华南地区价格小幅下跌。

市场分析

期货收盘行情

• BU2609合约：6月9日收盘价为4450元/吨，较昨日结算价上涨11元/吨。
• 持仓与成交量：当日持仓313061手，环比下跌8819手；成交量624196手，环比下跌163917手。

现货价格

• 东北：4650—4720元/吨
• 山东：4410—4620元/吨
• 华南：4750—4900元/吨
• 华东：4750—4900元/吨

价格走势

• 东北、华北、山东及华东：现货价格昨日有所上涨。
• 华南：现货价格小幅下跌。
• 其余地区：现货价格大体企稳。
• 整体趋势：国内沥青现货维持偏强状态，市场推涨氛围仍存。

市场基本面

• 供需两弱：沥青市场基本面延续供需两弱状态。
• 供应减量：供应端减量更为突出，沥青库存持续去化，流通现货偏紧，市场支撑较强。
• 期货表现：沥青盘面与现货表现相较于原油端更为坚挺。

策略建议

单边策略

• 策略：中性
• 建议：在中东局势完全明朗前，建议保持观望态度。

跨品种策略

• 关注点：逢低多BU裂解价差机会（BU/SC或BU/Brent）

跨期策略

• 关注点：逢低多BU2607-2609价差机会（逢低正套）

期现与期权策略

• 期现：无
• 期权：无

风险提示

• 地缘冲突：中东局势仍存在不确定性。
• 原油价格波动：原油价格大幅波动可能影响沥青市场。
• 宏观风险：宏观经济变化可能对市场产生影响。
• 海外原料供应：海外原料供应风险需关注。
• 终端需求变动：沥青终端需求可能发生变化。
• 装置开工负荷变动：炼厂开工负荷波动可能影响供应。

图表概览

现货价格趋势

• 山东、华东、华南、华北、西南、西北：各地区重交沥青现货价格图展示了不同时间段的价格走势，部分区域价格波动较大，但整体趋势偏强。

期货价格与价差

• 期货指数收盘价：石油沥青期货指数价格图显示价格波动。
• 主力合约收盘价：石油沥青期货主力合约价格图显示价格走势。
• 近月合约收盘价：石油沥青期货近月合约价格图显示价格波动。
• 近月月差：石油沥青期货近月月差图显示不同合约之间的价差变化。

产量与库存

• 国内沥青周度产量：显示沥青产量的波动情况。
• 独立炼厂产量：独立炼厂产量数据图。
• 区域产量：山东、华东、华南、华北等地区产量图。
• 沥青炼厂库存：隆众口径沥青炼厂库存图。
• 社会库存：隆众口径沥青社会库存图。

分析结论

沥青市场当前处于供需两弱状态，但供应端减量更为显著，导致现货市场偏紧。期货市场表现相对坚挺，需关注生产利润修复对炼厂增产的刺激作用。市场策略以中性为主，建议关注BU裂解价差和跨期正套机会。地缘冲突、原油价格波动、宏观风险、海外原料供应、终端需求及装置开工负荷变动是主要风险因素。