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威贸电子2024年三季报点评：业绩略低于预期 新领域潜力待挖

总体表现

在报告期内，公司前三季度营业收入实现81.1%的同比增长，归母净利润增长720%，但因受新能源汽车业务进展放缓及汇率波动影响，第三季度单季度业绩出现短期下滑。

因素分析

业绩波动主要源于：

1. 2024年第三季度营收同比下滑8.74%，净利润同比下降14.58%
2. 新能源汽车业务推进节奏略有减缓
3. 汇率波动产生一定负面影响

行业前景

新能源汽车

艾媒数据显示，2023年中国新能源汽车市场规模达1.15万亿元，同比增长65%。未来五年全球电动化进程加快将进一步推动该领域需求。作为本土优质供应商，公司有望持续受益于国际车厂采购本土化趋势。

智能家电

根据中商产业研究院，2023年中国智能家电市场规模7340亿元，2024年预计将突破8100亿元。欧美地区小家电市场持续高增长，为中国品牌提供重要增长空间。

业务拓展

公司在巩固传统优势业务的同时，正积极布局新兴领域：

1. 飞行汽车领域已进入小批量试产阶段
2. 在工业机器人领域深耕线束组件业务

财务调整

基于实际表现，调整2024-2026年盈利预测：预计营收分别为270亿、324亿、391亿元；归母净利润分别为45亿、55亿、70亿元。维持“买入”评级，但调整估值预期。

风险提示

需关注以下风险因素：

• 市场竞争加剧
• 客户集中度较高带来的经营风险
• 汇率波动影响
• 新产能消化风险