20171113-华泰证券-台湾月营收10月月报_iphone_X带动台电子产业恢复成长_11页_1mb

电子元器件行业2017年11月月报总结

核心内容

2017年11月电子元器件行业评级为“增持（维持）”，行业整体呈现稳健增长态势，尤其受到苹果产业链复苏及元器件涨价的影响。台湾电子产业在多个细分领域表现出增长，但部分行业如面板、LED等仍面临下滑压力。同时，中国大陆电子产业在多个领域逐渐缩小与台湾的差距，展现出强劲的发展潜力。

主要观点

• 行业整体表现：2017年10月台湾电子行业总产值为17,466亿台币，同比增长9.6%，环比增长2.0%。

• 细分行业增长情况：

  • EMS行业：同比增长10.1%，环比增长4.6%，主要受益于苹果产业链复苏。
  • IC制造代工：同比增长4.7%，环比增长7.4%，台积电、联电、世界先进为主要参与者。
  • PCB行业：同比增长12.7%，环比下降1.6%，汽车电子需求带动增长。
  • 存储器行业：同比增长23.2%，环比增长1.9%，行业持续涨价。
  • IC封测行业：同比增长6.8%，环比增长1.9%，日月光、力成等公司表现突出。
  • IC零件分销行业：同比增长10.4%，环比下降6.8%，大联大、文晔等公司表现强劲。
  • 零组件行业：同比增长34.3%，环比下降2.2%，TPK Holding、可成科技等公司表现亮眼。
  • 被动组件行业：同比增长11.2%，环比下降6.6%，MLCC涨价带动增长。
  • IC材料行业：同比增长87.5%，环比下降2.8%，环球晶圆因收购SunEdison Semiconductor带动增长。
  • IC设备行业：同比下降2.9%，环比下降0.8%，整体表现疲软。

• 新增长点：汽车电子、人工智能、物联网等新兴领域将成为未来电子元器件行业的新增长点。

• 政策与技术风险：行业受政策推动，政策变化可能影响发展；技术迭代快，竞争激烈，新技术可能改变行业格局。

关键信息

台湾电子行业增长情况

重点推荐股票

行业趋势与展望

• 技术与市场：存储器行业持续涨价，MLCC等被动组件需求增长，带动相关企业业绩提升。
• 区域竞争：台湾在IC制造、封测等领域仍具优势，但面板、LED等传统行业增长放缓，大陆厂商正快速追赶。
• 未来增长点：汽车电子、人工智能、物联网等新兴应用将推动行业长期增长。
• 风险提示：政策变化和技术迭代可能对行业发展造成影响。

行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级标准

附注

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