20171030-华融证券-电子元器件行业周报_苹果称iPhone_X预购量_创历史新高__21页_1mb

电子元器件行业周报总结（2017.10.23-2017.10.29）

核心内容概述

本周电子元器件行业整体表现强劲，A股电子板块涨幅达3.19%，超越市场整体表现。海外方面，美国半导体板块上涨2.62%，而台湾电子板块则小幅下跌。行业整体呈现对AMOLED和半导体板块的看好趋势，认为其具备较强的投资价值。

主要观点

• AMOLED板块：行业景气度持续上升，全球AMOLED产能预计在2022年将增长320%，其中RGB OLED产能将从2017年的890万平方米增至3,190万平方米，白光OLED产能将从300万平方米增至1,820万平方米。中国厂商如京东方、华星、天马等正积极扩产，预计到2022年，中国大陆在OLED市场的市占率将从5%提升至26%。
• 半导体板块：MLCC、高容量NOR Flash、MOSFET等关键元件持续缺货，预计影响延续至2018年。兆易创新与合肥产投签署12英寸晶圆存储器项目，投资约180亿元，目标在2018年底实现产品良率不低于10%。
• 消费电子板块：苹果iPhoneX预售表现强劲，打破市场对需求疲软的担忧，但发货时间有所延迟。印度成为全球第二大智能手机市场，但仍落后于中国。全球Q3智能手机销量同比增长3%，创同期新高，但北美市场略有下滑。
• 显示面板行业：面板价格持续下滑，尤其是40吋和43吋，降幅达7%。京东方成都第6代柔性AMOLED生产线提前量产，标志着中国在柔性显示领域取得重要进展。友达预计2018年面板供需将保持平稳，其高值化产品占比超过50%，毛利率提升。

关键信息

A股市场表现

• 沪深300指数上涨2.42%，收报4021.97点。
• 电子元器件板块（中信）上涨3.19%，收报6492.43点。
• 半导体Ⅱ（中信）上涨2.70%，其他元器件Ⅱ（中信）上涨4.68%。

业内动态

• 苹果iPhoneX：预售量创历史新高，但发货时间推迟，市场对其需求和产量仍存担忧。
• 华为与OV：继续下调出货目标，手机产业链动能受影响。
• 印度智能手机市场：超越美国成为全球第二大市场，但仍远低于中国。
• 全球智能手机销量：2017年Q3同比增长3%，达3.67亿支，创同期新高。
• MLCC与NOR Flash缺货：供需缺口持续，影响延续至2018年。
• 兆易创新与合肥产投合作：投资180亿元，开展12英寸晶圆存储器研发项目。
• 京东方成都柔性AMOLED量产：中国首条全柔性AMOLED生产线，助力打破韩国垄断。
• 中微MOCVD设备：PrismoA7反应腔交付量突破100台，性能优于第一代设备。
• 三安光电业绩亮眼：前三季度净利润23.78亿元，同比增长58.9559%。

产品行情指标

• 北美半导体设备出货额：持续增长，显示行业景气度上升。
• 全球半导体月销售额：稳步上升，反映行业整体需求强劲。
• 全球液晶电视面板出货量：Q3出货量同比增长，但价格持续下滑。
• 全球PC面板出货量：略有波动，但整体保持稳定。
• 全球显示器面板出货量：持续增长，反映市场需求扩大。
• 全球PC出货量：稳步增长，显示行业景气度上升。
• 全球智能手机出货量：Q3同比增长3%，创历史新高。
• 全球平板电脑出货量：略有波动，但整体保持增长趋势。

投资策略

• 看好AMOLED板块：重点在上游材料和设备。
• 看好半导体板块：关注被动元器件、上游材料和下游封测。

风险提示

• 行业景气度可能衰竭。
• 宏观经济复苏可能弱于预期。
• 市场震荡和风格切换可能引起估值变化。