20201024-中航证券-医药生物行业周报_医药行业整体回调_关注超跌板块_9页_615kb

报告摘要

医药生物行业周报总结

核心内容概览

行业整体表现：2020年10月19日至23日，医药生物行业指数下跌6.24%，医药生物板块下跌6.09%，在申万28个一级行业中排名垫底。
板块表现：医药生物7个二级板块中，生物制品跌幅最大，达-8.98%；医疗服务表现相对较好，跑赢中小板指。
个股表现：
- 涨幅前五：奥锐特（9.20%）、新光药业（8.37%）、九强生物（5.74%）、康泰医学（5.28%）、天臣医疗（5.27%）。
- 跌幅前五：山河药辅（-19.64%）、博晖创新（-16.51%）、正川股份（-16.37%）、利德曼（-15.74%）、沃森生物（-15.68%）。
科创板表现：科创板医药行业个股整体表现分化，天臣医疗（5.27%）涨幅居前，赛诺医疗（-13.42%）跌幅最大。

主要观点

行业回调：医药行业整体出现回调，生物制品板块跌幅最大，表明市场情绪偏弱。
新冠疫苗进展：我国已有4个疫苗进入三期临床，共计接种受试者6万名，预计今年疫苗产能可达6.1亿剂，疫苗研发进展积极。
政策动态：
- 国家医保局发布试点工作方案，推动医保总额预算与按病种分值付费结合，计划2021年底实现全部试点地区进入实际付费阶段。
- 国家药监局发布《中药注册受理审查指南（试行）》，规范中药注册流程，推进中药研发和审批。
- 国家卫健委下发冷链食品疫情防控指南，加强疫情防控措施，应对冷冻产品检测阳性问题。
投资建议：建议继续关注创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费领域，重点推荐恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科和欧普康视等标的。

关键信息

行业数据：
- 医药生物指数：11490.45
- 上证综指：3278.00，周跌幅1.75%
- 沪深300：4718.49，周跌幅1.53%
- 中小板指：8816.06，周跌幅2.82%
- 医药生物板块市盈率（TTM）：47.73，市净率（PB(LF)）：5.64
重要公告：
- 恒瑞医药：2020年Q3营业收入同比增长17.13%，净利润同比增长20.74%。
- 沃森生物：Q3营业收入同比增长234.49%，净利润同比增长955.45%。
- 鱼跃医疗：Q3营业收入同比增长35.34%，净利润同比增长117.70%。
- 奥美医疗：Q3营业收入同比增长35.07%，净利润同比增长133.21%。
- 丽珠集团：Q3营业收入同比增长20.14%，净利润同比增长38.52%。
投资评级：
- 行业评级：增持，未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
- 个股评级：
  - 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
  - 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
  - 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

风险提示

新冠疫情波动风险：全球疫情持续蔓延，对医药行业特别是疫苗和防疫相关企业带来不确定性。
市场风险：医药行业整体回调，需警惕市场进一步下行风险。

其他信息

分析师信息：沈文文，CFA，中航证券研究所分析师，执业证书号S0640513070003。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断，自行承担风险。

图表总结

图表1：本期医药生物行业各二级板块涨跌幅对比。
图表2：申万一级行业板块涨跌幅排名。
图表3：医药生物行业本期涨幅前五个股。
图表4：医药生物行业本期跌幅前五个股。
图表5：科创板医药公司本期涨跌幅前五个股。
图表6：科创板医药公司本期涨跌幅后五个股。
图表7：医药生物行业2020Q3公告数据汇总。

市场分析

A股整体表现：震荡下行，医药生物板块表现最差。
行业动向：政策推动医保改革、疫苗研发进展、冷链防控措施等多重因素影响市场。
未来展望：建议关注长期增长潜力，如创新药、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费等领域。

投资策略

重点布局：创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务、医疗消费。
推荐标的：恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、欧普康视。

总结

医药生物行业在2020年10月19日至23日期间整体回调，行业指数下跌6.24%，板块跌幅达6.09%，排名末位。生物制品板块表现最差，而医疗服务相对稳健。新冠疫苗研发进展良好，预计今年产能可达6.1亿剂，对行业有积极影响。同时，国家医保局和卫健委等政策发布，对行业规范和疫情防控有重要影响。建议投资者关注创新药、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费领域，关注重点公司如恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科和欧普康视。

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