> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谈判波折再现，股指反弹后或震荡 ## 核心内容概述 本周（04/06-04/10），全球股市在美伊谈判的推动下出现大幅上涨，其中新兴市场涨幅最为显著，韩国股市更是领跑全球。中国股市整体普涨，A股表现优于港股和中概股，创业板指涨幅高达9.5%，创年内新高。市场风格偏向小盘成长，科技股与新能源板块展现出较强的抗压能力。尽管股指整体呈现震荡趋势，但部分行业如电子、AI硬件等表现强势，而银行等传统行业则相对疲软。 ## 主要观点 - **美伊谈判影响**：美伊双方同时选择TACO（暂停军事行动），推动全球资产价格转向，美元、石油、美债收益率走弱，黄金和股市走强。 - **AI硬件独立走强**：AI浪潮带动对基础硬件的需求，AI硬件板块逐渐摆脱宏观冲击，展现出较强的独立性。 - **市场风格偏小盘成长**：本周成长股跑赢价值股，小盘股表现优于大盘股。 - **科技与新能源板块抗压性较强**：科技股及新能源板块对宏观环境具有较强的抵抗性，预计将逐渐走出独立行情。 - **建议**：IM股指多头继续持有，且逢低加仓。 ## 关键信息 ### 全球股市表现 - **MSCI全球指数**：上涨4.09%，其中新兴市场上涨7.39%，前沿市场上涨4.27%，发达市场上涨3.66%。 - **韩国股市**：上涨12.94%，为全球涨幅最大。 - **沙特股市**：上涨1.04%，为全球涨幅最小。 - **纳斯达克指数、台湾加权指数**：已修复美伊战争以来的跌幅，显示市场信心恢复。 ### 中国股市表现 - **A股整体上涨**：A股>港股>中概股。 - **创业板指**：上涨9.5%，创年内新高。 - **上证50指数**：上涨2.44%，涨幅最低。 - **A股日均成交额**：20458亿元，较上周增加1096亿元。 - **行业表现**：电子行业涨幅最大（+10.87%），银行行业跌幅最大（-1.15%）。 ### 资金流向 - **ETF份额变化**：跟踪中证500和中证1000的ETF份额分别增加14亿份和4.6亿份，而跟踪沪深300的ETF份额减少14.6亿份。 - **北向资金**：本周日均成交额较上周增加449亿元。 - **融资余额**：本周增加275亿元。 ### 利率与汇率 - **10Y国债收益率**：下行，1Y国债收益率也下行，利差扩大。 - **美元指数**：98.7。 - **离岸人民币**：6.82。 ### 高频数据跟踪 - **供给端**：轮胎开工率年后修复，高炉和焦化企业开工率稳定。 - **消费端**：原油价格高位回落至126.6美元/桶，乘用车批发销量同比增速回升。 - **通胀分化**：生产资料价格持续冲高，而农产品价格继续转弱，形成K型分化。 ## 主要结论 - **市场趋势**：全球股市在美伊谈判背景下出现反弹，但股指仍面临震荡风险。 - **板块表现**：科技股、新能源板块抗压性较强，有望持续跑赢大盘。 - **未来展望**：美伊谈判仍存波折，油价及霍尔木兹海峡通航情况可能反复，建议关注IM股指多头策略。 ## 风险提示 - **经济基本面修复不及预期**。 - **海外地缘风险加剧**。 ## 附：分析师信息 - **分析师**：王培丞，高级分析师（股指） - **从业资格号**：F03093911 - **投资咨询号**：Z0017305 - **联系方式**：Tel: 86-21-63325888，Email: peicheng.wang@orientfutures.com ## 图表与数据来源 - 所有图表数据均来自Wind及东证衍生品研究院。 - 报告由上海东证期货有限公司发布。