20260412-东证期货-股指期货周度报告_美伊谈判波折再现_股指反弹后或震荡_17页_6mb

美伊谈判波折再现，股指反弹后或震荡

核心内容概述

本周（04/06-04/10），全球股市在美伊谈判的推动下出现大幅上涨，其中新兴市场涨幅最为显著，韩国股市更是领跑全球。中国股市整体普涨，A股表现优于港股和中概股，创业板指涨幅高达9.5%，创年内新高。市场风格偏向小盘成长，科技股与新能源板块展现出较强的抗压能力。尽管股指整体呈现震荡趋势，但部分行业如电子、AI硬件等表现强势，而银行等传统行业则相对疲软。

主要观点

• 美伊谈判影响：美伊双方同时选择TACO（暂停军事行动），推动全球资产价格转向，美元、石油、美债收益率走弱，黄金和股市走强。
• AI硬件独立走强：AI浪潮带动对基础硬件的需求，AI硬件板块逐渐摆脱宏观冲击，展现出较强的独立性。
• 市场风格偏小盘成长：本周成长股跑赢价值股，小盘股表现优于大盘股。
• 科技与新能源板块抗压性较强：科技股及新能源板块对宏观环境具有较强的抵抗性，预计将逐渐走出独立行情。
• 建议：IM股指多头继续持有，且逢低加仓。

关键信息

全球股市表现

• MSCI全球指数：上涨4.09%，其中新兴市场上涨7.39%，前沿市场上涨4.27%，发达市场上涨3.66%。
• 韩国股市：上涨12.94%，为全球涨幅最大。
• 沙特股市：上涨1.04%，为全球涨幅最小。
• 纳斯达克指数、台湾加权指数：已修复美伊战争以来的跌幅，显示市场信心恢复。

中国股市表现

• A股整体上涨：A股>港股>中概股。
• 创业板指：上涨9.5%，创年内新高。
• 上证50指数：上涨2.44%，涨幅最低。
• A股日均成交额：20458亿元，较上周增加1096亿元。
• 行业表现：电子行业涨幅最大（+10.87%），银行行业跌幅最大（-1.15%）。

资金流向

• ETF份额变化：跟踪中证500和中证1000的ETF份额分别增加14亿份和4.6亿份，而跟踪沪深300的ETF份额减少14.6亿份。
• 北向资金：本周日均成交额较上周增加449亿元。
• 融资余额：本周增加275亿元。

利率与汇率

• 10Y国债收益率：下行，1Y国债收益率也下行，利差扩大。
• 美元指数：98.7。
• 离岸人民币：6.82。

高频数据跟踪

• 供给端：轮胎开工率年后修复，高炉和焦化企业开工率稳定。
• 消费端：原油价格高位回落至126.6美元/桶，乘用车批发销量同比增速回升。
• 通胀分化：生产资料价格持续冲高，而农产品价格继续转弱，形成K型分化。

主要结论

• 市场趋势：全球股市在美伊谈判背景下出现反弹，但股指仍面临震荡风险。
• 板块表现：科技股、新能源板块抗压性较强，有望持续跑赢大盘。
• 未来展望：美伊谈判仍存波折，油价及霍尔木兹海峡通航情况可能反复，建议关注IM股指多头策略。

风险提示

• 经济基本面修复不及预期。
• 海外地缘风险加剧。

附：分析师信息

• 分析师：王培丞，高级分析师（股指）
• 从业资格号：F03093911
• 投资咨询号：Z0017305
• 联系方式：Tel: 86-21-63325888，Email: peicheng.wang@orientfutures.com

图表与数据来源

• 所有图表数据均来自Wind及东证衍生品研究院。
• 报告由上海东证期货有限公司发布。