20240401-太平洋-海信家电-000921.SZ-海信家电_2023Q4营收业绩快增_三电公司客户端获新拓展_5页_539kb

海信家电2023年业绩总结

海信家电于2024年3月29日发布2023年年报。2023年公司实现营业收入8560亿元，同比增长155.0%；归属于母公司净利润283.7亿元，同比增长97.7%。其中，2023年第四季度营收2070亿元，同比增长211.3%；归母净利润411亿元，同比增长126.8%。

经营亮点

1. 业务增长：冰洗业务增长强劲，海外市场表现优异。2023年冰洗收入分别同比增长2293%和381%，东南亚本土品牌收入增长超70%。
2. 毛利率：2023Q4毛利率为20.4%，同比提升0.65个百分点；净利率为40.0%，较上季度下降0.51个百分点，或为长效激励费用所致。
3. 费用变化：2023Q4销售费用率同比上升1.62个百分点，主要因渠道营销投入增加。

其他进展

• 暖通空调业务：2023年中央空调收入同比增长93%，高端空调零售额增长437%。
• 新能源热管理：进入全球新能源汽车热管理系统供应链，签单总额同比增长43%。
• 渠道优化：线上电商渗透率提升151%，线下专卖店数量增长25%，下沉市场增长66%。

投资展望

预计2024–2026年归母净利润分别为328.8亿、376.9亿、428.4亿元，对应PE分别为1330倍、1160倍、1021倍，维持“买入”评级。

风险因素：汇率波动、原材料成本、市场竞争加剧等。

数据来源：公司年报、Wind、太平洋证券研究报告