20240310-广发期货-镍和不锈钢产业链周报_库存压力逐渐显现_向上缺乏弹性_43页_3mb

镍产业链分析总结

主要观点：

1. 原料端： 印尼镍矿RKAB审批进度缓慢，导致镍矿资源紧张，成本抬升；政府承诺加快审批，矛盾或缓解。硫酸镍价格温和上涨，供需尚处平衡结构调整期。
2. 精炼镍： 精炼镍呈现趋势性累库，企业开工率高，但需求增速不及供应，库存压力增大，限制价格上行空间。技术面阻力位140000-142000元/吨，支撑位132000元/吨。
3. 操作建议： 逢高沽空，盘面暂不会深跌。

不锈钢产业链分析总结

主要观点：

1. 原料端： 印尼镍矿审批缓慢，镍铁市场情绪偏暖，报价960-1000元/镍，部分支撑；但下游需求恢复状态不佳，季节性累库明显。
2. 库存与需求： 3月国内钢厂大面积复产，但需求偏弱，累库压力增大，不锈钢价格呈现区间震荡格局。
3. 操作建议： 区间震荡，主力参考13600-14200元/吨，需关注需求验证。

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